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扣除嶺南酒店利潤(rùn)分配的因素，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1,501.47 萬(wàn)元（+38.10%）。利潤(rùn)增長(zhǎng)較快一方面來(lái)自于客房與餐飲業(yè)務(wù)及時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化進(jìn)行升級(jí)和調(diào)整，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。同時(shí)，嚴(yán)格控制成本，降低各項(xiàng)費(fèi)用，東方賓館營(yíng)業(yè)成本同比僅增加0.46%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用總和同比下降了0.15%。
    酒管公司快速增長(zhǎng)
    報(bào)告期內(nèi)，嶺南酒店實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,729.48 萬(wàn)元（+44.93%），實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)654.76 萬(wàn)元（+89.49%）。報(bào)告期內(nèi)，嶺南酒店共與3 家新增酒店管理項(xiàng)目簽署合約，上述3 個(gè)項(xiàng)目分別為廣州增城森海歡樂水城項(xiàng)目、廣州公共資源中心項(xiàng)目及湖南永州神州瑤都大酒店項(xiàng)目。
    嶺南酒店旗下“嶺南花園”及“嶺南東方”等高端品牌提升計(jì)劃如期推進(jìn)，“嶺南五號(hào)酒店”及“嶺南佳園度假酒店”等品牌標(biāo)準(zhǔn)得以穩(wěn)定，并具備可復(fù)制能力。目前，“嶺南五號(hào)酒店”品牌的第一家旗艦店廣州嶺南五號(hào)酒店已處于內(nèi)部試業(yè)階段，將成為廣州首家高端設(shè)計(jì)精品酒店。深化與控股股東旗下旅行社的戰(zhàn)略協(xié)作與擴(kuò)張，打造“景區(qū)+酒店”的開發(fā)運(yùn)營(yíng)模式，成功簽約了大型酒店旅游綜合體——廣州增城森海歡樂水城項(xiàng)目。
    東方汽車穩(wěn)健增長(zhǎng)
    廣州市東方汽車有限公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,311.95 萬(wàn)元（+1.12%），實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)198.52 萬(wàn)元（+11.08%）。
    國(guó)企改革重點(diǎn)標(biāo)的、買入評(píng)級(jí)
    預(yù)計(jì)2015 年凈利潤(rùn)5227 萬(wàn)元，當(dāng)前并未低估。但考慮到廣之旅2014年流水43 億元，A 股市場(chǎng)最高可給到2 倍PS。而大股東除上市公司和廣之旅外，還有3 億元左右的利潤(rùn)。整體上市的市值空間大。建議配置，買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)分析
    國(guó)企改革的時(shí)間與幅度有一定的不確定性。