久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

哈銅巴夏庫、阿克托蓋等項(xiàng)目正在持續(xù)推進(jìn)，下半年工程服務(wù)的收入可能還會(huì)保持這一增速。新簽署的巴甫洛達(dá)爾石化廠設(shè)備供貨等合同為公司工程業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司從去年開始工程承包業(yè)務(wù)收入保持翻倍增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在“一帶一路”的發(fā)展戰(zhàn)略下未來幾年繼續(xù)保持高增速是大概率事件。
    礦業(yè)盈利有所提高：報(bào)告期內(nèi)公司礦業(yè)實(shí)現(xiàn)收入18.43 億元，同比下降7.62%；實(shí)現(xiàn)毛利3.58 億元，同比上升21.26%。公司加大投入，擴(kuò)大礦山采選能力，提高生產(chǎn)效益，狠抓降本增效，提升生產(chǎn)管理，從而降低礦山綜合生產(chǎn)成本可能是公司在金屬價(jià)格疲軟的情況下，利潤(rùn)大幅提升的主要原因。
    “一帶一路”最佳投資標(biāo)的：“一帶一路”初期的經(jīng)濟(jì)循環(huán)可能是基建換資源模式。國(guó)內(nèi)企業(yè)不斷可以通過基建工程獲得第一波利益，還能通過資本輸出購買資源獲得第二波利益。公司是A 股少數(shù)既有工程項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，又有礦山開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，可能盡享“一帶一路”初期的盈利機(jī)會(huì)：不但可能大量獲得工程建設(shè)項(xiàng)目，還可能在資源方面有所突破。公司工程業(yè)務(wù)近兩年的爆發(fā)增長(zhǎng)和資源開發(fā)項(xiàng)目的持續(xù)推進(jìn)也印證了這一觀點(diǎn)。
    國(guó)企改革的重要標(biāo)的：公司大股東中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)早在2014 年6 月就做出了支持公司在2 年內(nèi)擇機(jī)啟動(dòng)管理層股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，目前已經(jīng)過去一年。我們推測(cè)，該激勵(lì)計(jì)劃可能在國(guó)企改革上層方案落地后有所進(jìn)展。
    盈利預(yù)測(cè)與估值：我們預(yù)測(cè)公司2015-2017 年的EPS 分別為0.46、0.78、0.98 元，對(duì)應(yīng)8 月17 日收盤價(jià)22.56 元，動(dòng)態(tài)PE 為49、29、23 倍，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：金屬價(jià)格持續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)，公司海外工程進(jìn)展低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)