>> 中信證券-通產(chǎn)麗星（002243.SZ）電話會議紀(jì)要-經(jīng)營逐步改善，國改值得期待-150824
| 上傳日期： |
2015/8/24 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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作者： |
鞠興海，鄢鵬 |
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此報告為加密報告 |
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2015年開始，主要大客戶基本穩(wěn)住下滑態(tài)勢。從化妝品零售來看，2015年全球/國內(nèi)零售額同比增長3%/5%，增長幅度遠遠小于前幾年。從客戶結(jié)構(gòu)看，2014年以來客戶自身的增長情況逐漸分化。
對于客戶自身的業(yè)績下滑和內(nèi)部調(diào)整，我們雙方都在相互適應(yīng)。公司近兩年來業(yè)績下滑，也主要受此影響。例如，寶潔是廣州罐裝的第一大客戶，近兩年收縮的經(jīng)營策略和內(nèi)部整頓使得廣州罐裝業(yè)務(wù)直接受到影響。但與此同時我們也在談拖地液的新項目。
國際品牌近一兩年出現(xiàn)調(diào)整，一方面與全球化妝品行業(yè)大環(huán)境有關(guān)，另一方面也跟民族品牌崛起、搶占市場份額有關(guān)。當(dāng)然國際品牌也在努力恢復(fù)生機，提升市場份額?，F(xiàn)在的民族品牌較過去更有品牌意識，資本力量更雄厚。因此無論是國際品牌還是民族品牌，都有很長遠的發(fā)展，我們作為戰(zhàn)略伙伴，一方面要鞏固國際品牌客戶，另一方面民族品牌也給我們提供了很大的增長空間。
公司目前有三個基地。廣州的基地二期建完大概3萬平米，許多華南的化妝品公司、保健品公司都表達了合作意向。華東的基地在吳江，也進行了一建，原上海的工廠已經(jīng)入駐并投產(chǎn)，可以節(jié)省廠房租金，而上海保留業(yè)務(wù)部、財務(wù)部和研發(fā)人員。另外坪地基地約7萬平米建筑面積，未來設(shè)想將制造中心轉(zhuǎn)移到廣州增城和蘇州吳江，深圳基地主要接進出口訂單，坪地基地作為創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園，這里的廠房未來將有較大的升值空間。
公司未來會繼續(xù)提升化妝品攪拌、配方等研發(fā)能力，給民族品牌提供一條龍服務(wù)。百雀羚等品牌已對此表示了濃厚興趣。公司是國內(nèi)唯一一家可以做罐裝、攪拌、包材一條龍服務(wù)的企業(yè)。
此外，公司的客戶都是國內(nèi)家喻戶曉的品牌，信用狀況、財務(wù)狀況都非常好。因此，從財務(wù)報表及客戶基礎(chǔ)上看，公司的經(jīng)營狀況良好。從7、8兩月的經(jīng)營情況看，也保持了良好的態(tài)勢。
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