>> 申萬(wàn)宏源-易華錄(300212)半年報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期,“互聯(lián)網(wǎng)+智慧城市”轉(zhuǎn)型進(jìn)...-150826
| 上傳日期： |
2015/8/26 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
孟燁勇 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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2015 年上半年公司三大業(yè)務(wù)板塊（智慧城市、智能交通、公共安全）產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境良好，公司新增項(xiàng)目較多；同時(shí)，公司執(zhí)行了更加嚴(yán)格的費(fèi)用和人員管理控制，為公司今年上半年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了良好支撐。報(bào)告期內(nèi)，公司累計(jì)新增項(xiàng)目金額為7.78 億元（包括已中標(biāo)未簽訂合同的金額），截止報(bào)告期末，剩余未結(jié)轉(zhuǎn)收入的項(xiàng)目金額為13.19 億元。需要強(qiáng)調(diào)的是，公司上半年向中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展基金會(huì)捐贈(zèng) 3000 萬(wàn)元，對(duì)凈利潤(rùn)影響較大，在扣除非經(jīng)常損益影響后，公司上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)66.66%。
互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型深化，致力于成為中國(guó)領(lǐng)先的“城市現(xiàn)代服務(wù)運(yùn)營(yíng)商”。目前公司處于互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，目標(biāo)將 PPP、數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)、互聯(lián)網(wǎng)與智慧城市相結(jié)合，積極探索利用PPP 模式獲取智慧城市建設(shè)和運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，通過(guò)政府?dāng)?shù)據(jù)開放及自身數(shù)據(jù)沉淀，做大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)，進(jìn)而利用互聯(lián)網(wǎng)模式提供應(yīng)用服務(wù)；與此同時(shí)，為保障數(shù)據(jù)安全、形成業(yè)務(wù)閉環(huán)，公司將實(shí)施“一體兩翼”戰(zhàn)略，在智慧城市產(chǎn)業(yè)主體下，布局信息安全和金融支付平臺(tái)兩大相關(guān)板塊。
報(bào)告期內(nèi)公司新增陽(yáng)泉市陽(yáng)城區(qū)、泗水縣、房山區(qū)、門頭溝區(qū)4 個(gè)城市（區(qū)）的智慧城市建設(shè)合作協(xié)議，進(jìn)一步擴(kuò)大了公司智慧城市業(yè)務(wù)市場(chǎng)范圍，也為后期智慧城市數(shù)據(jù)獲取及運(yùn)營(yíng)奠定了基礎(chǔ)。目前公司已在遼寧省試行開展交通大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)服務(wù)和業(yè)務(wù)，若能成功實(shí)施，將有利于后續(xù)的復(fù)制和擴(kuò)展。
打造“互聯(lián)網(wǎng)+智慧城市”第一股。（1）轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)+，首要看決心：公司智慧城市業(yè)務(wù)發(fā)展前景優(yōu)于央企大股東業(yè)務(wù)，后者放權(quán)將使公司具備很強(qiáng)的主導(dǎo)力，同時(shí)高管持股實(shí)現(xiàn)利益捆綁，轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)將是提升估值、打開成長(zhǎng)天花板的最優(yōu)選擇。（2）劍指智慧城市大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)，“國(guó)家隊(duì)”地位無(wú)人企及：智慧城市的核心資源是大數(shù)據(jù)，政府?dāng)?shù)據(jù)資源的融合與開放將成大勢(shì)所趨。公司將智慧城市大數(shù)據(jù)與互聯(lián)網(wǎng)深度結(jié)合，同時(shí)布局信息安全與金融支付，憑借央企背景可迅速跑馬圈地，占盡卡位先機(jī)。（3）借國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)基金會(huì)重塑互聯(lián)網(wǎng)思維，高規(guī)格打造新興產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟：未來(lái)公司作為數(shù)據(jù)資源型企業(yè)，可依托互聯(lián)網(wǎng)基金會(huì)，匯聚眾多優(yōu)秀的數(shù)據(jù)創(chuàng)意型團(tuán)隊(duì)形成強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，深度挖掘智慧城市大數(shù)據(jù)價(jià)值并實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。（4）優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目接連不斷：互聯(lián)網(wǎng)交通運(yùn)營(yíng)，分享汽車后市場(chǎng)萬(wàn)億空間；電子車牌，交通大數(shù)據(jù)顛覆性入口；光存儲(chǔ)，絕對(duì)龍頭，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)利好新一代數(shù)據(jù)存儲(chǔ)技術(shù)；智慧云亭，構(gòu)建城市數(shù)據(jù)洼地；攜手國(guó)家老齡委，推進(jìn)智慧養(yǎng)老。
維持“買入”評(píng)級(jí)。維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)15-17 年EPS 為0.69/1.05/1.55 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為46/31/21。公司有背景、有動(dòng)力、有實(shí)力，轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)+做智慧城市大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)前景看好，維持“買入”評(píng)級(jí)。
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