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    加速布局海外高端器械：在SMI 之前，公司已參股以色列MST 26.66%股權(quán)，代理了其核心產(chǎn)品AutoLap 中國區(qū)15 年獨(dú)家代理，AutoLap 主要用于腹腔手術(shù)（一種腹腔手術(shù)用圖像引到腹腔鏡智能定位裝臵），相比于傳統(tǒng)醫(yī)生手術(shù)，醫(yī)生用AutoLap的優(yōu)勢(shì)，可以有效減少患者創(chuàng)傷、降低感染風(fēng)險(xiǎn)，增加手術(shù)成功率。國內(nèi)腹腔手術(shù)市場(chǎng)巨大（三甲醫(yī)院每月能有400 例腹腔手術(shù)，二甲醫(yī)院則有140 例左右），保守預(yù)計(jì)經(jīng)過3-5 年推廣，AutoLap 將每年為公司貢獻(xiàn)至少10 億以上收入（除器械一次性收入，還會(huì)有一次性控制單元收入），全球市場(chǎng)規(guī)模超30 億美金。此外，公司后續(xù)還將從海外持續(xù)引進(jìn)高端手術(shù)器材，進(jìn)而打開公司未來的成長(zhǎng)空間。
    2015 年公司業(yè)績(jī)將恢復(fù)高增長(zhǎng)：上半年公司業(yè)績(jī)主要受西藏稅收返還推遲的影響，全年預(yù)計(jì)該影響將消除，預(yù)計(jì)主業(yè)增速將在40%左右，明年我們認(rèn)為在全國招標(biāo)逐步啟動(dòng)的背景下，公司近年獲批的產(chǎn)品（馬尼地平、注射用復(fù)方維生素(3)、注射用甲潑尼龍琥珀酸鈉、富馬酸盧帕他定片、氟哌噻噸美利曲辛片、腸外營養(yǎng)（25）、精氨酸谷氨酸等）都將迎來放量增長(zhǎng)，推動(dòng)公司2016-2017 年業(yè)績(jī)保持30%左右增長(zhǎng)。
    盈利預(yù)測(cè)：我們維持公司2015-2017 年盈利預(yù)測(cè)，EPS 分別為0.58、0.73 及0.94，基于公司今年業(yè)績(jī)將恢復(fù)高增長(zhǎng)，而且又在積極推進(jìn)海外并購，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：招標(biāo)進(jìn)度低于預(yù)期、新產(chǎn)品獲批進(jìn)度低于預(yù)期