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毛利率提升0.9PCTs至58.16%，管理費(fèi)用率/銷售費(fèi)用率下降1.08/1.29PCTs，凈利率下降0.76PCTs至21.73%。報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L主要得益于優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)（關(guān)閉低效和虧損店77家），同店店效明顯提升。期內(nèi)公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額大幅增長68%，主要由于收入增加及應(yīng)收賬款回收較快（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同比減少8天至28天）。
    多舉措優(yōu)化終端，全年收入望增長。2015年上半年公司以消費(fèi)者體驗(yàn)為核心改善終端店效。1. 推進(jìn)零售標(biāo)準(zhǔn)化體系：建立并試點(diǎn)門店運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)植入超級(jí)導(dǎo)購系統(tǒng)，實(shí)時(shí)跟蹤門店的經(jīng)營和庫存情況，打通公司與門店的信息流。2. 提升加盟商盈利：報(bào)告期內(nèi)公司協(xié)助加盟商制定采買計(jì)劃，加快加盟商去庫存進(jìn)度；通過使用POS系統(tǒng)對(duì)重點(diǎn)加盟商實(shí)施商品直營化管理；采用聯(lián)營等多元模式，建立大客戶培養(yǎng)機(jī)制，助力加盟商發(fā)展。
    展望2015年下半年，公司將繼續(xù)推進(jìn)渠道優(yōu)化，將門店運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)向全國門店推廣普及，同時(shí)前期籌劃的新一代店鋪形象計(jì)劃將于2016年推向市場(chǎng)，預(yù)計(jì)下半年店效望延續(xù)向好趨勢(shì)。公司預(yù)計(jì)全年收入約21.5億元（同增4%）的目標(biāo)上半年完成47.7%，全年目標(biāo)有望完成。
    定位精英人士，多渠道布局精英生活時(shí)尚產(chǎn)業(yè)。公司目標(biāo)群體一直以來定位于30-45 歲的“進(jìn)取精英型”和“傳統(tǒng)完美型”的精英男士，在精英人士消費(fèi)空間釋放的背景下，公司多渠道布局精英生活時(shí)尚產(chǎn)業(yè)。1. 資本方面：與景林合作成立互聯(lián)網(wǎng)時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金投資互聯(lián)網(wǎng)時(shí)尚品牌，未來將尋求與時(shí)尚文化/健康/互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)的戰(zhàn)略協(xié)作機(jī)會(huì)。2. 多品牌/品類發(fā)展：將實(shí)施多品牌分標(biāo)戰(zhàn)略，分為銀標(biāo)（28-35 歲+現(xiàn)代簡(jiǎn)約）、黑標(biāo)（35-45歲+優(yōu)雅時(shí)尚）、互聯(lián)網(wǎng)時(shí)尚品牌。未來，公司有望從男裝品類（商務(wù)/時(shí)尚/極致尚品）擴(kuò)展至全品類（時(shí)尚服飾/運(yùn)動(dòng)/健康/文化/娛樂）。
    深度融合互聯(lián)網(wǎng)，加快O2O 布局，提升運(yùn)營效率。公司將全方位推進(jìn)O2O 布局，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)：1. 營銷方面：搭建“移動(dòng)人脈營銷云平臺(tái)”，依托導(dǎo)購和消費(fèi)者的天然人脈關(guān)系打造超級(jí)導(dǎo)購平臺(tái)，通過互聯(lián)網(wǎng)人脈達(dá)到銷售模式轉(zhuǎn)型。2. 產(chǎn)品方面：建設(shè)深度服務(wù)客戶的C2B 定制服務(wù)和平臺(tái)，形成消費(fèi)者個(gè)性化服務(wù)的入口。3. 運(yùn)營方面：推出云訂單管理平臺(tái)OMS、云庫存管理平臺(tái)CWMS、零售一體化系統(tǒng)平臺(tái)ONE-Retail 等面向品牌、供應(yīng)商和消費(fèi)者的集成平臺(tái)，有助于公司提升運(yùn)營效率。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：1. 服飾終端消費(fèi)持續(xù)低迷；2. 電商平臺(tái)建設(shè)致費(fèi)用投入加大。
    盈利預(yù)測(cè)、估值及投資評(píng)級(jí)。公司經(jīng)營逐漸改善，2015 年下半年將繼續(xù)多維度推進(jìn)零售轉(zhuǎn)型和O2O 布局。預(yù)計(jì)2015 年收入望實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長，業(yè)績(jī)有望復(fù)蘇。推出員工持股計(jì)劃彰顯公司發(fā)展信心，經(jīng)營持續(xù)改善和戰(zhàn)略延伸轉(zhuǎn)型值得期待。維持公司2015/2016/2017 年EPS 0.65/0.73/0.82 元預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)。