>> 民生證券-萊美藥業(yè)(300006)員工持股計(jì)劃順利推進(jìn),助力未來發(fā)展-《萊美藥業(yè)...-151008
| 上傳日期： |
2015/10/9 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
謹(jǐn)慎推薦 |
作者： |
馬科 |
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參加對象為公司及下屬子公司核心骨干員工，總?cè)藬?shù)為16 人，同時設(shè)定業(yè)績考核目標(biāo)為2015 年度、2016 年度公司扣非后凈利潤分別達(dá)到6,000 萬元、15,000 萬元，有助于改善公司治理水平并提升管理層積極性，對未來公司業(yè)績增長提供有力保障。本次員工持股計(jì)劃的鎖定期為12 個月，本次購買價格達(dá)到22.93 元/股，對未來股價起到較強(qiáng)的支撐作用。
特色制劑品種銷售放量可期
公司埃索美拉唑、烏體林斯、納米炭混懸注射液及混藥器等重點(diǎn)品種生產(chǎn)銷售進(jìn)展順利，未來市場潛力巨大。埃索美拉唑腸溶膠囊具有首仿優(yōu)勢，競爭格局良好、定價高有利于終端推廣，勢必成為銷售規(guī)模達(dá)10億元大品種。目前已在廣東、重慶已掛網(wǎng)銷售，在已銷售省份銷售上量進(jìn)展順利，同時公司通過參加全國消化系統(tǒng)會議等活動，加強(qiáng)學(xué)術(shù)推廣，提升品牌知名度。隨著年內(nèi)全國招標(biāo)推進(jìn)加速，萊美舒明年放量可期。烏體林斯用于結(jié)核病的輔助免疫治療，療效確切，在9月份參加全國呼吸病會議上臨床反應(yīng)良好。烏體林斯目前再注冊進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)很快能上市銷售，且之前就有多個中標(biāo)省份，上市銷售后可迅速放量。子公司湖南康源的混藥器等新型包材，可替代目前常規(guī)輸液，臨床使用方便，銷售前景良好。目前正在進(jìn)行GMP技改，預(yù)計(jì)年內(nèi)可投產(chǎn)，上市后可直接掛網(wǎng)銷售，也將提升公司明年業(yè)績。
并購項(xiàng)目促進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展
已投資的AGS003及一次性腸鏡項(xiàng)目質(zhì)地優(yōu)良，市場潛力巨大，目前項(xiàng)目進(jìn)展順利，15-16年將逐步落地實(shí)施。公司投資的特色制劑、治療技術(shù)等項(xiàng)目體現(xiàn)了公司管理層在外延發(fā)展上的進(jìn)取心和對項(xiàng)目的敏銳感覺，未來還將通過TVM、天毅萊美等合作引進(jìn)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。憑借制劑研發(fā)和并購項(xiàng)目的雙輪驅(qū)動，公司將保持源源不斷的發(fā)展動力。
三、盈利預(yù)測與投資建議
公司特色制劑品種市場潛力大，招標(biāo)放量可期，海外并購優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目值得期待，明年業(yè)績有望得到釋放，是具有較大增長潛力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。預(yù)計(jì)公司14-16年EPS分別為0.28、0.81、1.28元，對應(yīng)市盈率91、32、20倍，我們看好公司明后年的業(yè)績釋放及未來長期發(fā)展，維持"謹(jǐn)慎推薦"評級。
四、風(fēng)險提示銷售進(jìn)展不及預(yù)期；研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展不順利
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