>> 國泰君安-永鼎股份(600105)中標(biāo)孟加拉訂單,海外EPC望爆發(fā)-151018
| 上傳日期： |
2015/10/19 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉，王勝，周明 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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受益于“一帶一路”戰(zhàn)略，我們預(yù)計公司海外EPC 工程有望爆發(fā)式增長。維持2015-2017 年EPS 為0.42/0.70/0.96元，維持目標(biāo)價30 元及“增持”評級。
中標(biāo)孟加拉訂單，海外EPC 望爆發(fā)。永鼎股份10 月17 日公告，控股子公司永鼎泰富參與組成的聯(lián)合體中標(biāo)孟加拉國家電網(wǎng)招標(biāo)項目第一包——希庫巴哈變電站總包交鑰匙工程，中標(biāo)金額約合3.1 億元人民幣（USD2377 萬+BDT1.28 億）。永鼎泰富已在孟加拉開展業(yè)務(wù)多年，而孟加拉國家電網(wǎng)公司目前擁有并經(jīng)營著所在國的大部分輸變電系統(tǒng)，并計劃對其進(jìn)行大規(guī)模升級、擴(kuò)建和改造。我們預(yù)計永鼎泰富有望持續(xù)中標(biāo)孟加拉國家電網(wǎng)公司項目，未來三年永鼎海外工程收入總規(guī)?；蛏习賰|，帶來業(yè)績爆發(fā)。
車聯(lián)網(wǎng)、海外工程雙翼齊飛，轉(zhuǎn)型發(fā)展實現(xiàn)突破。除了海外EPC 工程有望爆發(fā)式增長，我們預(yù)計永鼎還將成為車聯(lián)網(wǎng)黑馬。市場對公司進(jìn)軍車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的決心和能力抱有懷疑。我們認(rèn)為：①東昌系已通過金亭換股收購成為公司第二大股東；一個月前通過增持持股比例接近7%，堅定雙方合作決心。②東昌旗下4S 門店近80 家，將為永鼎進(jìn)軍車聯(lián)網(wǎng)帶來寶貴的經(jīng)驗和資源。我們判斷雙方在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域?qū)㈤_展進(jìn)一步深入合作和資本運(yùn)作，實現(xiàn)車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)快速增長。
風(fēng)險提示：纖纜主業(yè)競爭加劇利潤下降；海外工程推進(jìn)偏慢。
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