>> 招商證券-新大陸（000997）主業(yè)增勢強勁，數(shù)據(jù)運營轉型加速-151016
| 上傳日期： |
2015/10/20 |
大小： |
594KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
郝彪 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
剔除地產(chǎn)業(yè)務后的主業(yè)收入同比增幅為44.64%，凈利潤同比增長61.08%。由于地產(chǎn)項目已集中在二季度確認收入，對三季度業(yè)績貢獻較去年同期明顯下降，第三季度整體營收同比增長0.92%，凈利潤同比增長16.91%，而剔除地產(chǎn)后收入同比增長75.16%，凈利潤增幅高達208.21%，大大優(yōu)于上半年的水平，充分驗證了我們在中報點評中指出的主業(yè)增速提升有望貫穿全年的觀點。毛利水平保持穩(wěn)定，期間費用率較去年同期下降1.25ppt，費用控制不斷優(yōu)化；投資性收益方面，永益物聯(lián)網(wǎng)基金投資收益、閑置資金理財收益較上年同期增加2086.91 萬元，導致利潤增速高于收入增速。
金融領域初試水，數(shù)據(jù)運營轉型加速：公司近期資本運作頻頻，速度逐步加快：1）設立上海優(yōu)啦金融信息服務有限公司，針對電商等小微企業(yè)開展供應鏈金融業(yè)務，產(chǎn)品設計上充分得益于子公司智聯(lián)天地在物流行業(yè)信息化方面的深厚積累所帶來的明顯協(xié)同效應，針對倉單質(zhì)押和信用貸，可通過電商ERP+物聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)挖掘的手段實現(xiàn)商流、物流與信息流合一，大大減少重復質(zhì)押率，降低不良；2）通過參股興業(yè)數(shù)金積累云平臺運營經(jīng)驗，為從業(yè)務運營合作方邁向數(shù)據(jù)運營合作方的戰(zhàn)略轉型打牢根基，同時可盡享興業(yè)數(shù)金平臺未來的成長紅利。從近期動作來看，金融領域的數(shù)據(jù)運營將成為公司率先主攻的方向，轉型有望加速進而打開遠期估值空間。
強烈推薦-A 評級：預計2015~2017 年的EPS 分別為0.45、0.61、0.80 元，現(xiàn)價對應54/40/30 倍PE，調(diào)整目標價為32.03 元，維持強烈推薦-A 評級風險提示：業(yè)務整合效果不達預期；外延進展低于預期
|
|
