>> 華泰證券-多氟多(002407)三季度業(yè)績大幅增長，轉型業(yè)績逐步兌現(xiàn)-151022
| 上傳日期： |
2015/10/22 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
馮沖，謝志才，姚宏光 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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2.動力電池業(yè)務快速擴張。動力鋰電池下游供應緊張的局面一直沒有緩解，公司也在抓緊擴建產(chǎn)能滿足客戶需求。目前公司用自有資金又新擴張了2億ah的生產(chǎn)線，其中一條將于今年11月份投產(chǎn)，另一條與2016年1季度末投產(chǎn)。公司募投項目3億ah鋰電池也將開工建設，初步計劃與2016年年底形成產(chǎn)能。總結來看2016年初形成年化3億ah產(chǎn)能，2016年年底形成6億ah的產(chǎn)能。
3.擴建六氟磷酸鋰。根據(jù)公司公告，公司停產(chǎn)了一條傳統(tǒng)氟化鹽生產(chǎn)線，改造為年產(chǎn)3000噸級的六氟磷酸鋰生產(chǎn)線，根據(jù)項目計劃，2016年年底完成建設并投產(chǎn)，這樣六氟磷酸鋰產(chǎn)能在當前3千噸產(chǎn)能基礎上翻倍，形成6千噸總產(chǎn)能。2017年全部達產(chǎn)后按照當前六氟磷酸鋰價格走勢預計將達到近6億以上收入，6千萬以上的利潤。而且六氟磷酸鋰價格進入上升通道，目前六氟磷酸鋰價格已經(jīng)從年初的9萬/噸上漲到10萬元以上，最新的合同更新到12萬/噸。行業(yè)進入量價齊升的狀態(tài)。
4.新能源整車項目有序推進。關于河北紅星新能源汽車的項目，新能源汽車生產(chǎn)資質已經(jīng)報工信部審批，預計11月下旬能夠獲得生產(chǎn)批文，計劃今年生產(chǎn)1000輛，2016年目標產(chǎn)量1.4萬輛。關于新能源汽車的運作公司各項工作正有條不紊的進行。
5.2016年公司傳統(tǒng)氟化鹽業(yè)務將收縮增效。由于公司堅決轉型，并且2016年其新能源（鋰電池、電解質、電動車）業(yè)務的收入將超過其傳統(tǒng)氟化工業(yè)務收入，因此其將對虧損業(yè)務進行收縮以提高公司整體效益。公司已經(jīng)公告對傳統(tǒng)氟化鹽生產(chǎn)線進行停產(chǎn)收縮。由于行業(yè)價格一直在底部徘徊，如果價格沒有起色或進一步下降，公司將進一步收縮傳統(tǒng)氟化工業(yè)務。
6、維持“買入”評級，2016年公司盈利將在4億元左右，維持2016年目標市值150億元。詳見我們關于多氟多的系列報告。
風險提示：公司新能源汽車發(fā)展不達預期
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