久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資要點(diǎn)：
    投資議：公司2015 年前三季度經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，業(yè)績(jī)符合預(yù)期；公司自有物業(yè)資產(chǎn)豐富，激勵(lì)機(jī)制到位，未來(lái)公司有望憑借出色管理能力和歐亞品牌效應(yīng)，繼續(xù)以自有物業(yè)形式實(shí)現(xiàn)歐亞賣場(chǎng)等異地?cái)U(kuò)張。維持2015-2017 年EPS：2.14/2.48/2.90 元。考慮公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，自有物業(yè)資產(chǎn)價(jià)值較高，給予公司2015 年19XPE，維持目標(biāo)價(jià)39.53 元及“增持”評(píng)級(jí)。
    深耕東北市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)高效抵御經(jīng)濟(jì)下行，三季度業(yè)績(jī)穩(wěn)健符合市場(chǎng)預(yù)期。2015 年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.40 億元，同比增長(zhǎng)11.70%，歸母凈利潤(rùn)2.05 億元，同比增長(zhǎng)10.56%，EPS：1.29 元，符合市場(chǎng)預(yù)期。公司在吉林省整體經(jīng)濟(jì)下行壓力下，前三季度依靠高效經(jīng)營(yíng)和新增門店實(shí)現(xiàn)11.7%營(yíng)收增長(zhǎng)，而同店增速方面，核心門店歐亞賣場(chǎng)憑借多元業(yè)態(tài)組合，仍保持個(gè)位數(shù)正增長(zhǎng)。公司三季度新開(kāi)烏蘭浩特歐亞購(gòu)物中心和永吉縣歐亞購(gòu)物廣場(chǎng)兩個(gè)自持物業(yè)項(xiàng)目，四季度擬再新開(kāi)江源歐亞購(gòu)物中心，自持物業(yè)可望強(qiáng)化公司抵御經(jīng)濟(jì)下行能力。
    三星計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，太原項(xiàng)目可望異地復(fù)制歐亞賣場(chǎng)。公司子公司歐亞賣場(chǎng)擬投資3.5 億參與太原錦繡家園項(xiàng)目開(kāi)發(fā)（30%股權(quán)），該項(xiàng)目商業(yè)體量近60 萬(wàn)平米，主體建筑基本完工。公司擬憑借歐亞賣場(chǎng)成功運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和品牌效應(yīng)，在太原地區(qū)再造大體量購(gòu)物中心，符合公司三星計(jì)劃發(fā)展方向，有望打造新盈利點(diǎn)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，行業(yè)估值中樞下移，進(jìn)軍旅游業(yè)不及預(yù)期