>> 國金證券-雙環(huán)傳動(002472)齒輪主業(yè)穩(wěn)健增長,工業(yè)4.0拓展持續(xù)進行-151026
| 上傳日期： |
2015/10/31 |
大小： |
700KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
潘貽立 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
經營分析
公司主業(yè)齒輪零部件保持穩(wěn)健增長，未來增長趨勢仍可持續(xù)：公司上市后成功實現(xiàn)了產能擴張及客戶結構的調整，切入國外大客戶供應體系后訂單逐步放量，盈利能力逐步改善。由于齒輪屬于精密基礎件行業(yè)，具備較高的競爭壁壘，預計未來公司的競爭優(yōu)勢將持續(xù)保持。在齒輪產業(yè)格局漸變的大背景下，我們看好公司主業(yè)的長期增長趨勢。
公司積極尋求產業(yè)升級，未來有望繼續(xù)引領行業(yè)：通過幾年的布局，公司的自動變速箱齒輪目前已經實現(xiàn)了量產，并逐步延伸至長期合作的國外客戶的供應體系。報告期內，公司與上汽變速器公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，具備較強的示范意義，未來或將有更多項目落地。此外，公司在混動、新能源汽車齒輪等領域的開拓順利，緊緊抓住下游需求爆發(fā)態(tài)勢，有望在未來的市場競爭中脫穎而出。
積極布局工業(yè) 4.0，后續(xù)進展值得期待：公司與重慶機床、德國KAPP 公司成立的中德智能制造有限公司，未來將積極布局智能制造和服務業(yè)，擬從數(shù)控機床領域切入，打開千億級的工業(yè)4.0 市場。此外，公司的工業(yè)機器人減速器項目積極推進，今年已在一些機器人廠商安裝測試，明年有望實現(xiàn)產業(yè)化和批量化生產。我們預計公司未來將在工業(yè)4.0 領域持續(xù)布局，憑借在精密制造環(huán)節(jié)的多年經驗積累，實現(xiàn)公司的快速發(fā)展。
非公開發(fā)行流程正常進行，預計年底過會。公司于今年5 月份公布非公開發(fā)行股票預案，目前處于報送材料和反饋意見階段，按照6-8 個月的審批流程推斷，預計年底可以過會。
盈利調整
我們調整公司盈利預測，預測公司2015-2017 年凈利潤分別為1.42 億元、1.78 億元和2.29 億元，分別同比增長16%、26%和29%，EPS 分別為0.49 元、0.62 元和0.79 元。
|
|
