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其中，第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收2.77 億元，同比增長26.19%；歸母凈利潤0.82 億元，同比增長34.46%；每股收益0.13 元/股，同比增長30%。業(yè)績符合半年報(bào)曾披露的歸母凈利潤增速30%-50%的預(yù)期。預(yù)計(jì)2015年全年歸母凈利潤增速為30%-50%，盈利2.58-2.98 億元。
    主營產(chǎn)品有望依靠中小鍋爐改造市場及超低排放市場維持景氣度。
    我們認(rèn)為，此次主營業(yè)務(wù)增長主要由于火電治理行業(yè)作為公司主營產(chǎn)品主要下游之一，“十二五”收官年份大量業(yè)績的集中釋放。此外，在火電行業(yè)排放標(biāo)準(zhǔn)不斷提高的大背景下，政策倒逼監(jiān)測產(chǎn)品更新?lián)Q代所帶來的市場空間也將是非常可觀的。大氣治理中，中小鍋爐市場正在逐步放開，我們估計(jì)鍋爐新增和改造的市場空間將在3000 億元左右，年平均市場空間至少在600 億元/年，行業(yè)符合增長率將超過到41.4%，中小鍋爐市場的打開有望延續(xù)環(huán)境監(jiān)測產(chǎn)品銷量增速的景氣度。
    戰(zhàn)略布局智慧環(huán)境相關(guān)產(chǎn)業(yè)，為未來盈利提供多看點(diǎn)。
    公司目前已戰(zhàn)略布局多個(gè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)，以外延擴(kuò)張手段豐富公司產(chǎn)品體系，以監(jiān)測產(chǎn)品為基礎(chǔ)與軟件互聯(lián)網(wǎng)公司合作打造只會(huì)環(huán)保平臺，為公司未來可持續(xù)性發(fā)展帶來多個(gè)看點(diǎn)。1）公司通過認(rèn)購北京思路創(chuàng)新20%股權(quán)進(jìn)入智慧城市領(lǐng)域。去年，思路創(chuàng)新已為雪迪龍貢獻(xiàn)凈利潤約321 萬元。2）公司水質(zhì)監(jiān)測產(chǎn)品銷量正在穩(wěn)步上升。公司通過與于韓國Korbit合作設(shè)立北京科迪威環(huán)保設(shè)備有限公司，計(jì)劃進(jìn)軍水質(zhì)監(jiān)測市場，三季度公司收購科迪威60%股權(quán)，收購后科迪威成為公司100%控股子公司，同時(shí)獲得KORBI 公司生物毒性產(chǎn)品等五項(xiàng)產(chǎn)品的技術(shù)； 4）公司擬使用自有資金750 萬元（占出資總額的15%）與中電投遠(yuǎn)達(dá)、重慶南岸科技、重慶環(huán)保投建共同投資設(shè)立重慶智慧思特環(huán)保大數(shù)據(jù)有限公司，戰(zhàn)略布局環(huán)保大數(shù)據(jù)領(lǐng)域；5）公司正在深耕原有運(yùn)營維護(hù)業(yè)務(wù)，2014 年共建成54 個(gè)遍布全國多區(qū)域的運(yùn)營維護(hù)中心。6）公司的第三方檢測業(yè)務(wù)以全資子公司北京雪迪龍檢測技術(shù)有限公司為平臺展開，目前正在積極爭取各項(xiàng)污染物檢測資源，作為具有技術(shù)優(yōu)勢的民營龍頭，或?qū)⒃跈z測市場逐步市場化的大背景下取得良好的發(fā)展。深化發(fā)展運(yùn)營維護(hù)業(yè)務(wù)不僅毛利率高，有助于提高公司盈利能力的提升，而且有利于維系客戶品牌忠誠度，為產(chǎn)品更新?lián)Q代時(shí)的二次銷售建立有利條件。
    盈利預(yù)測與投資建議：
    預(yù)計(jì)2015-2017 年公司的EPS 分別為0.47/0.60/0.75 元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 分別為56.88/44.53/35.15 倍，考慮到公司原有主營業(yè)務(wù)下游市場增速有望倚靠中小鍋爐改造維持景氣度，并外延擴(kuò)張豐富其他子行業(yè)領(lǐng)域業(yè)務(wù)，積極布局智慧環(huán)保平臺，尋找新利潤增長點(diǎn)及可持續(xù)發(fā)展方向，給予公司“增持”評級。