>> 安信證券-史丹利(002588)業(yè)績超預期，繼續(xù)看好向農業(yè)服務商的轉型發(fā)展-151030
| 上傳日期： |
2015/11/2 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王席鑫，孫琦祥 |
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公司預計15 年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤5.94~6.44 億元，同比增長20~30%。
■事件2：公司以自有資金4200 萬元對湖北中孚化工集團有限公司增資，以取得其增資后20%股權。湖北中孚是一家集磷礦石采選、加工、運輸、經銷為一體的磷化工企業(yè)，公司通過此次增資，將借助湖北中孚的資源和技術優(yōu)勢，發(fā)揮資本聯(lián)合的效力，加快復合肥產業(yè)鏈的發(fā)展，提升公司技術水平，降低公司原材料成本，提高公司盈利能力和綜合競爭力。
■事件3：公司決定以自有資金10 萬美元在美國設立全資子公司，作為公司與北美的聯(lián)絡窗口，開拓海外市場，同時引進國際先進技術，促進國內外交流，及時掌握國際市場發(fā)展情況和農業(yè)發(fā)展趨勢，積極推動公司轉型升級。
■新品牌新產品推廣順利，業(yè)績穩(wěn)定增長：具體分析見下頁；
■農資大變革時代已經到來，復合肥行業(yè)集中度提升：具體分析見下頁；
■農業(yè)服務商轉型進展明顯，“農資+金融+信息”體系初成：具體分析見下頁；
■投資建議：在農資大變革時代，公司積極推出新產品提高市占率，增資磷礦企業(yè)向上游延伸降低成本，成立美國子公司積極拓展海外業(yè)務，同時建立“農資+金融+信息”體系轉型農業(yè)服務商。我們預計公司15-17 年的EPS 分別為1.08,1.41 和1.67 元，維持公司“買入-A”的投資評級，目標價35 元。
■風險提示：復合肥銷量不及預期
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