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    業(yè)績預(yù)計(jì)。公司預(yù)計(jì)2015 年度歸母凈利潤為1.20 億~1.39 億元，同比增長95%~125%。
    并表江西博微、北京尚洋致業(yè)績增長。2015 前三季，公司營業(yè)收入和歸母凈利潤出現(xiàn)較快增長，主要源自江西博微和北京尚洋8 月份開始并表。
    電力在線監(jiān)測業(yè)務(wù)下滑，等待國網(wǎng)規(guī)模性重啟招標(biāo)。公司原有業(yè)務(wù)為電力在線監(jiān)測，招標(biāo)主體為電網(wǎng)。2011-2012 年國網(wǎng)在浙江等7 個省份試點(diǎn)在線監(jiān)測系統(tǒng)，促使公司2011-2013 年業(yè)績較快增長。2013 年下半年國網(wǎng)開始驗(yàn)收7 個試點(diǎn)，停止在線監(jiān)測產(chǎn)品招標(biāo)，造成2014 年和2015 年上半年公司凈利潤大幅下滑。
    預(yù)計(jì)行業(yè)潛在需求200-300 億元。近幾年公司市場占有率一直保持穩(wěn)定，維持在25%左右。目前，進(jìn)入國網(wǎng)在線監(jiān)測招標(biāo)的企業(yè)并不多，我們預(yù)計(jì)未來公司市場占有率保持穩(wěn)定，電網(wǎng)招標(biāo)重啟后，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)利潤將隨行業(yè)回升。
    北京尚洋中標(biāo)大氣環(huán)境監(jiān)測業(yè)務(wù)。公司10 月22 日公告，子公司北京尚洋中標(biāo)“北京市大氣環(huán)境質(zhì)量監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)升級項(xiàng)目——大氣監(jiān)測設(shè)備購臵”采購項(xiàng)目，中標(biāo)金額1.35 億元，占2014 年理工監(jiān)測總收入的68.93%。
    此次中標(biāo)大氣環(huán)境監(jiān)測業(yè)務(wù)，訂單釋放后將大幅增厚公司業(yè)績；同時，這也代表尚洋大氣監(jiān)測業(yè)務(wù)得到市場認(rèn)可，未來有望成長為水質(zhì)監(jiān)測外又一業(yè)績增長點(diǎn)。
    投資建議及盈利預(yù)測。預(yù)計(jì)公司2015-2017 年歸母凈利潤（備考后）分別同比增長113.44%、61.20%、16.05%，每股收益（備考后）分別達(dá)到0.32 元、0.52元、0.60 元，目前對應(yīng)2015 年動態(tài)市盈率為57.38 倍。公司正在從電力設(shè)備行業(yè)向環(huán)保行業(yè)轉(zhuǎn)型，給予2016 年30-40X，合理價(jià)格區(qū)間15.60-20.80 元，維持“增持”投資評級。
    主要不確定因素。市場競爭的風(fēng)險(xiǎn)。