>> 國泰君安-榮盛發(fā)展(002146)2015年三季報點評：聚焦京津冀，探索多元化-151030
| 上傳日期： |
2015/11/4 |
大小： |
360KB |
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pdf 共4頁 |
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增持 |
作者： |
侯麗科，李品科 |
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此報告為加密報告 |
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公司為京津冀協(xié)同發(fā)展的核心受益龍頭之一，為立足環(huán)北京、全國布局的二三線城市高周轉優(yōu)質開發(fā)商，積極探索多元化業(yè)務布局，有望打造新的盈利增長點。
2015 年前三季度實現(xiàn)收入149 億元，實現(xiàn)凈利潤17 億元，EPS 0.44元，基本符合預期。由于結轉進度的原因，公司營收基本持平，凈利潤同減18.6%；毛利率30.8%，凈利率11.2%，分別同減2.0pc、2.5pc；ROE 11.2%，在手貨幣資金91 億元。
大力布局京津冀，積極嘗試金融轉型，積極探索多元化業(yè)務布局。1）獲取永清區(qū)域37.8 平方公里的一級開發(fā)項目權益，地理位置優(yōu)越，升值空間大。重回京津冀大本營。2）認購1.33 億股河北銀行增資擴股的股票，入股河北銀行，銀企合作助力資本融合。3）聚焦京津冀，鎖定廊坊3000 畝，香河5000 畝，土地儲備近2000 萬平，儲備充足，支撐未來業(yè)績。4）探索文旅地產，度假區(qū)布局初具雛形。布局秦皇島、黃山、神農架、海南等地，新型“醫(yī)養(yǎng)護”一體化模式待啟。
多渠道融資，助力公司快速發(fā)展。1）公司正在積極推進非公開發(fā)行工作，擬募集資金51.3 億元，將使公司的負債水平有所降低；2）公司59 億元公司債、30 億元的公司債相繼發(fā)行完畢，大大緩解了公司短期負債的壓力。多渠道融資有利于公司各項業(yè)務的快速發(fā)展。
風險提示：京津冀以外的三線城市房市存在不確定性
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