>> 國泰君安-日上集團(002593)海外市場獲大單,轉(zhuǎn)型正在途中-151118
| 上傳日期： |
2015/11/19 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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增持 |
作者： |
王炎學(xué)，李品科 |
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考慮到公司積極轉(zhuǎn)型綠色建筑及“互聯(lián)網(wǎng)+項目”，同時參考可比公司給予公司2015 年5.88 倍PS，提高目標價至34.4 元，增持評級。
2015 年Q3 業(yè)績略低于市場預(yù)期。公司前三季度營收約9.5 億元（同比-1.92%），歸屬凈利約0.30 億元（同比-4.5%），其中三季度歸屬凈利約667萬元（同比-43.04%），同比下滑幅度較大。我們預(yù)計公司2015 年全年凈利潤約3359~4545 萬元（同比-15%~+15%）。公司前三季度應(yīng)收賬款約3.8億元，占總資產(chǎn)比重約12.58%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額約5684 萬元，經(jīng)營情況總體健康。
海外市場前景廣闊，綠色建筑鑄就成長新方向。公司正在進行幕投項目綠色建筑工業(yè)化集成系統(tǒng)生產(chǎn)項目，目前項目累計直接投入約5 千萬元。
在海外市場上，公司與國際總包商深度合作，未來也有望開拓中亞市場，最新獲得的約5700 萬美元大單
“運通天下物聯(lián)網(wǎng)”開創(chuàng)新跡象。公司通過與輪胎經(jīng)銷商結(jié)盟，形成優(yōu)勢互補，通過先進的信息化管理技術(shù)和“開源+節(jié)流”的綜合服務(wù)，提供產(chǎn)品市場占有率。通過開發(fā)智能輪圈，打造物流平臺，布局O2O 平臺銷售商用車零部件和落地服務(wù)，布局商用車物聯(lián)網(wǎng)提供大數(shù)據(jù)增值服務(wù)等四個方面來擴大競爭力，增強用戶粘性。
風險提示：訂單增長不及預(yù)期，轉(zhuǎn)型進展緩慢
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