久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司通過全產(chǎn)業(yè)布局，已成為稀土采選冶、深加工一體化的全產(chǎn)業(yè)鏈輕稀土龍頭企業(yè)。
    ■高效一體化運(yùn)作的稀土全產(chǎn)業(yè)鏈。公司的主營為稀土冶煉分離和深加工，盈利性僅次于北方稀土。上游資源環(huán)節(jié)，公司依托四川涼山稀土資源，托管漢鑫礦業(yè)，積極尋求海外礦山并購；中游冶煉分離環(huán)節(jié)，公司依托中國鋁業(yè)公司，冶煉分離配額占全國4.6%，冶煉技術(shù)先進(jìn)；下游深加工環(huán)節(jié)，公司分子篩及催化劑產(chǎn)能齊備，行業(yè)壁壘高，經(jīng)營狀況漸入佳境。
    ■擬定增收購優(yōu)質(zhì)稀土、鋯資產(chǎn)，進(jìn)一步夯實(shí)稀有金屬龍頭地位。公司擬定增收購晨光稀土、科百瑞及文盛新材股權(quán)。本次定增收購協(xié)同效應(yīng)主要體現(xiàn)在兩方面：第一，實(shí)現(xiàn)稀土產(chǎn)業(yè)鏈延伸、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。一是公司稀土分離冶煉（權(quán)益）配額以及加工（權(quán)益）產(chǎn)能將大幅提升；二是稀土廢料回收及綜合利用以及稀土金屬冶煉業(yè)務(wù)，很好地克服了稀土生產(chǎn)配額的限制；三是整合贛州中重稀土的冶煉加工，增強(qiáng)了對四川輕稀土、贛州重稀土的資源獲取能力，并提升輕、重稀土冶煉分離技術(shù)。第二，拓寬主營業(yè)務(wù)范圍和降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，增加原材采購渠道。一是文盛新材產(chǎn)品的多樣性和所具備的發(fā)展?jié)摿δ軈f(xié)助公司在未來擴(kuò)展產(chǎn)品線和業(yè)務(wù)范圍；二是鋯英砂中富含獨(dú)居石，其中具有較多的稀土及其他稀散金屬含量，且不計(jì)價(jià)或成本很低，公司有望從鋯英砂尾礦綜合利用過程中增加原料渠道。
    ■稀土價(jià)格已跌無可跌，有望探底回升。作為國家戰(zhàn)略儲備資源，收縮供給是稀土產(chǎn)業(yè)自上而下的邏輯。目前稀土價(jià)格已墮入歷史大底，企業(yè)盈利加速惡化，資源賤價(jià)外流窘境再現(xiàn)，供應(yīng)收縮勢在必行。六大稀土集團(tuán)已先后加入限產(chǎn)保價(jià)陣營，新一輪稀土打黑正在迅速推進(jìn)，新一輪收儲或?qū)㈤_啟。9 月初以來，磁材相關(guān)的鐠、釹、鏑已出現(xiàn)明顯上漲。稀土板塊反彈行情箭在弦上。
    ■投資建議：“買入-A”投資評級，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)18 元?？紤]到稀土價(jià)格處于歷史大底，有望回升，以及公司治理結(jié)構(gòu)、業(yè)績彈性和并購能力等諸多優(yōu)勢，公司成長性極強(qiáng)。如定增成功，預(yù)計(jì)公司2015-2017 年EPS0.13 元、0.30 元、0.40元。給予“買入-A”投資評級，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)18.00 元，對應(yīng)2016 年60xPE。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：1）增發(fā)方案被否；2）業(yè)績承諾無法兌現(xiàn)；3）下游需求持續(xù)疲軟；4）稀土打黑力度減弱；5）減產(chǎn)計(jì)劃落實(shí)不力。