>> 安信證券-國?？萍?600562)主業(yè)穩(wěn)定增長,未來顯著受益于信息化建設(shè)和電科系...-151212
| 上傳日期： |
2015/12/14 |
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pdf 共22頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
鄒潤芳 |
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未來雷達(dá)行業(yè)將進(jìn)入快速增長期，大功率脈沖電池領(lǐng)域及微波產(chǎn)品需求旺盛，同時軌交信號系統(tǒng)進(jìn)入結(jié)算高峰。
■受益于國防信息化,未來看好雷達(dá)與信息化共建
十三五規(guī)劃正式發(fā)布提出：加快推進(jìn)國防和軍隊改革軍民融合，到2020 年基本完成國防和軍隊改革，我國處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，國家安全、軍工改革、軍民融合、低端制造業(yè)向高端經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型才是諸多挑戰(zhàn)的重中之重。公司是雷達(dá)信息化產(chǎn)業(yè)龍頭，雷達(dá)及信息化是現(xiàn)代戰(zhàn)爭的“眼睛”，地位尤其重要，隨著十三五規(guī)劃提出未來軍民融合經(jīng)濟(jì)制造和加快國防軍隊建設(shè)，未來勢必迎來雷達(dá)及信息化制造生產(chǎn)大浪潮，空間巨大。
■院所改制加速資產(chǎn)注入預(yù)期
大股東14 所是亞洲雷達(dá)研制實力最強的科研院所，在雷達(dá)信息領(lǐng)域是當(dāng)之無愧的龍頭。公司背靠14 所，技術(shù)優(yōu)勢明顯，在雷達(dá)行業(yè)中居寡頭地位。目前中電科集團(tuán)改革步伐已經(jīng)加速，旗下多家公司停牌，公司將顯著受益改革。
■投資建議：買入-A 投資評級，6 個月目標(biāo)價70 元。我們預(yù)計公司未來三年每年凈利潤增速保持在35%左右，成長性突出；公司背靠14 所，科研技術(shù)優(yōu)勢顯著，受益于科研院所改制，我們預(yù)計2015-2017 年eps 分別為0.77、1.02、1.46 元，給予買入-A 投資評級。
■風(fēng)險提示：院所改制不及預(yù)期,業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期
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