>> 川財證券-眾業(yè)達(002441)深度研究-渠道為王-系統(tǒng)集成后發(fā)制人-151222
| 上傳日期： |
2015/12/24 |
大?。?/td>
| 898KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
穆啟國 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
完善線下線上渠道，實現(xiàn)多元化服務。公司線上依托眾業(yè)達商城和工控網(wǎng)，線下依靠分布在全國主要城市的分銷網(wǎng)點，不斷鞏固在國內(nèi)工業(yè)電氣分銷商龍頭的地位。
非公開發(fā)行募集資金，業(yè)務擴張迅速。擬非公開發(fā)行股票募集資金約10.11 個億，分別用于預裝式純電動客車充電系統(tǒng)建設項目、電子商務平臺建設項目和補充流動資金。公司依托自身分銷網(wǎng)絡渠道，加大系統(tǒng)集成業(yè)務投資，業(yè)務發(fā)展擴張迅速。
投資建議，我們預計2015-17 年公司歸屬母公司凈利潤分別2.18 億、3.08 億和3.97 億，對應每股收益為0.47 元、0.56 元與0.72 元?？紤]到工控網(wǎng)明年并表和潛在的并購預期，首次納入覆蓋，給予“買入”評級，目標價為28.00元，對應2016 年50倍市盈率，隱含上漲空間23.7%。
風險提示，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)走低，配網(wǎng)建設不達預期；預裝式充電站等新業(yè)務市場拓展不利。
|
|
