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    公司在政法領(lǐng)域行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位明顯，食品安全領(lǐng)域持續(xù)向好，大數(shù)據(jù)和自主可控領(lǐng)域也取得較大進(jìn)展。本次10.7 億元募資項(xiàng)目的實(shí)施有望提升公司整體方案解決能力，拓展市場(chǎng)空間和商業(yè)模式，完善全國范圍的營銷和服務(wù)體系，增強(qiáng)公司整體實(shí)力，推動(dòng)業(yè)績持續(xù)增長。我們預(yù)計(jì)公司2016-2017 年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.02 億元和4.04 億元，YOY+44.7%和34%。按最新股本計(jì)算，每股EPS 0.94 元和1.26 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)17 年P(guān)/E 33 倍。維持“買入”投資建議，目標(biāo)價(jià)由45 元上修至50 元（17 年40 倍）。
    2015 年凈利增41%：公司2015 年實(shí)現(xiàn)營收13.52 億元，YOY 增長49.75%，凈利潤2.08 億元，YOY 增長41.44%，處于40%-50%預(yù)增區(qū)間下限，業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期。其中，4Q15 凈利潤0.72 億元，YOY 增長34.9%。2015年分配預(yù)案為每10 股轉(zhuǎn)增10 股派1 元。
    在手合同加持，1Q16 預(yù)增30-60%：15 年新簽合同19.15 億元，新簽合同完成額7.16 億元，期末在手合同額15.55 億元，YOY 增長45.74%。得益于訂單的增長，1Q16 業(yè)績持續(xù)向好，公司預(yù)告1Q16 實(shí)現(xiàn)凈利潤2514 萬元-3094 萬元，YOY 增長30%-60%。
    法檢穩(wěn)定發(fā)展，食品安全持續(xù)高增長：公司法院、檢察院、食品安全等行業(yè)持續(xù)向好，大數(shù)據(jù)和自主可控領(lǐng)域取得較大進(jìn)展。分產(chǎn)品看，軟件收入5.67 億元，YOY 增35.22%，系統(tǒng)建設(shè)服務(wù)收入5.42 億元，YOY 增61%，司法運(yùn)維服務(wù)需求逐步顯現(xiàn)，運(yùn)維收入達(dá)到2.42 億元，YOY 增65.54%。分行業(yè)看，法檢行業(yè)15 年合計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售9.67 億元，YOY 增長35.18%。其中，法院行業(yè)收入7.57 億元，YOY 增36.62%，檢察院行業(yè)收入2.09 億元，YOY 增30.21%。食品安全領(lǐng)域，華宇金信實(shí)現(xiàn)銷售收入1.17 億元，YOY 增71.6%，繼續(xù)保持高速增長，公司收購華宇金信49%少數(shù)股東股權(quán)已完成資產(chǎn)交割，華宇金信成為公司全資子公司。大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入突破1 億元，其中億信華辰收入7383.64 萬元，YOY 增27.96%。
    自主可控領(lǐng)域，公司推出電子公文系統(tǒng)整體解決方案，收購萬戶網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)，布局協(xié)同辦公軟件領(lǐng)域，通過整合產(chǎn)品技術(shù)和服務(wù)資源，有望與公司原有業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)。
    10.7 億元定增方案：公司15 年12 月推出10.7 億元非公開發(fā)行計(jì)劃，投向云研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化、營銷及服務(wù)體系擴(kuò)建、購買總部辦公房和補(bǔ)充流動(dòng)資金四個(gè)項(xiàng)目。相關(guān)項(xiàng)目的實(shí)施有望提升公司整體方案解決能力，拓展市場(chǎng)空間和商業(yè)模式，完善全國范圍的營銷和服務(wù)體系，增強(qiáng)公司整體實(shí)力，推動(dòng)業(yè)績持續(xù)增長。
    盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2016-2017 年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.02 億元和4.04 億元，YOY+44.7%和34%。按最新股本計(jì)算，每股EPS 0.94 元和1.26 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)17 年P(guān)/E 33 倍。