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    本次增持后，中海集團(tuán)通過廣州海運(yùn)持有本行A 股423,982,589 股，通過廣州海務(wù)持有本行A 股300,017,286 股，通過OFIL 持有本行H 股1,626,366,000 股。中海集團(tuán)合計(jì)間接持有本行A 股及H 股2,350,365,875 股，占本行總股本的5.039%。
    點(diǎn)評：
    中國海運(yùn)舉牌，投資價(jià)值獲股東認(rèn)可。中國海運(yùn)于昨日舉牌光大銀行，A+H 股共計(jì)持股5.039%。自2016 年以來，光大銀行H 股得到中國人壽再保險(xiǎn)（增至18.08%H股），中國再保險(xiǎn)（增至22.06%H 股），中國海運(yùn)集團(tuán)（增至23.68%H 股）共計(jì)8次增持，股東頻頻增持顯示對公司未來持續(xù)穩(wěn)定增長的信心。H 股投資者加倉一般先于A 股，股增持頻率大幅提高，體現(xiàn)低估值驅(qū)動投資機(jī)會，買入信號明顯。
    金控標(biāo)桿股+理財(cái)子公司分拆預(yù)期。光大集團(tuán)已形成全方位金控集團(tuán)，該種母公司作為金控平臺的模式在上市銀行中較少，方便在各類金融子公司間進(jìn)行更高效的資本運(yùn)作，也將為光大銀行估值水平帶來提升。行長剛換帥，年輕化高管注入改革新血液。
    未來公司若順利完成理財(cái)子公司分拆，圍繞“大資管”概念，大力發(fā)展以理財(cái)、托管、私人銀行為主的資產(chǎn)管理類中間業(yè)務(wù)，將更有利于增強(qiáng)理財(cái)優(yōu)勢業(yè)務(wù)的競爭力，提高非利息收入。
    低估值+轉(zhuǎn)型潛力黑馬，維持買入評級。公司當(dāng)前PB0.8 倍，估值已處歷史底部，境外資本已現(xiàn)抄底信號，安全邊際高。光大集團(tuán)改革后的資源整合效應(yīng)，股權(quán)理順與年輕行長掛帥后的轉(zhuǎn)型前景可期， 有望成為本階段銀行轉(zhuǎn)型黑馬。預(yù)計(jì)公司2015-2017EPS 為0.63/0.64/0.66 元，對應(yīng)PB0.8X、0.7X、0.6X，給予重點(diǎn)推薦，維持買入評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：改革轉(zhuǎn)型不達(dá)預(yù)期。