久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2）受經(jīng)濟(jì)下行壓力加大等因素影響，固定資產(chǎn)投資、進(jìn)出口增速、國(guó)內(nèi)大宗物資運(yùn)輸量明顯下滑，對(duì)于商用車和工程機(jī)械的需求明顯下降，據(jù)wind 統(tǒng)計(jì)，2015 年卡車（含半掛牽引車、貨車非完整車輛、輕卡、中卡和重卡）產(chǎn)量下滑達(dá)14%，工程機(jī)械產(chǎn)量下滑更為明顯，由于公司非等速傳動(dòng)軸營(yíng)收占比高達(dá)90%以上，國(guó)內(nèi)卡車和工程機(jī)械市場(chǎng)低迷直接拖累公司業(yè)績(jī)下滑達(dá)兩成以上。
    內(nèi)生與外延結(jié)合尋求突破，發(fā)展前景看好
    1）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。首先，隨著經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升和房地產(chǎn)等投資的回暖，商用車和工程機(jī)械需求有望觸底回升，進(jìn)而帶動(dòng)公司非等速傳動(dòng)軸銷量的穩(wěn)步提升；其次，軍工保密資格的獲取，為公司實(shí)現(xiàn)對(duì)三江萬(wàn)山和包頭北奔的大批量供貨奠定了基礎(chǔ)，同時(shí)也有利于公司進(jìn)一步開拓軍工市場(chǎng)；再次，公司積極開拓國(guó)外市場(chǎng)，2015 年出口有望超億元，并已通過Volvo 商用車配套認(rèn)證，后續(xù)有望大批量供貨。2）公司正在積極研發(fā)轎車用等速傳動(dòng)軸，2016 年研發(fā)有望取得重大突破，市場(chǎng)前景廣闊。3）公司積極實(shí)施多元化發(fā)展戰(zhàn)略，并加快推進(jìn)智能制造和工業(yè)4.0 相關(guān)業(yè)務(wù)，通過與沈陽(yáng)機(jī)床開展全方位戰(zhàn)略合作，加快智能工廠建設(shè)，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)全面智能化和自動(dòng)化生產(chǎn)。
    維持“增持”評(píng)級(jí)
    我們微調(diào)盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2015-17 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.29/11.70/14.70 億元，同比增長(zhǎng)-21.76/26.00/25.64%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.91/1.19/1.63 億元，同比增長(zhǎng)-29.80/31.22/36.78%，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.16/0.21/0.29 元/股，維持“增持”評(píng)級(jí)不變。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    海外業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；新項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。