>> 安信證券-南京新百(600682)推出員工持股計劃,實現(xiàn)管理層與核心骨干利益綁...-160323
| 上傳日期： |
2016/3/23 |
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pdf 共6頁 |
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買入 |
作者： |
劉章明 |
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按3月21日收盤價28.46元測算，員工持股計劃對應(yīng)股票約632.47萬股，占現(xiàn)有股本的0.76%。截止目前，參加員工持股總?cè)藬?shù)超過200人，其中董事儀垂林持有3418萬份（占比38.03%）、董事卜江勇持有4000萬份（占比44.51%）。
■政策紅利不斷釋放，央視報道助力公司業(yè)務(wù)推廣，3月21日晚央行等5部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持養(yǎng)老服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的指導(dǎo)意見》，意見中除改進完善養(yǎng)老領(lǐng)域金融服務(wù)外，對居家養(yǎng)老、引導(dǎo)社會資本、老人配套設(shè)施等發(fā)展給予多項政策支持。此外，近期央視《朝聞天下》通過安康通及Natali緊急救助服務(wù)場景特別報道了我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的新發(fā)展，報道稱，三胞集團旗下企業(yè)安康通及Natali是新興養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)最典型的民營企業(yè)代表！
■CO+Natali+安康通助力公司成就養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)王者。①安康通搭建生活服務(wù)平臺，以B2G2C業(yè)務(wù)切入快速獲取市場，以B2C業(yè)務(wù)提升用戶價值，預(yù)計2017年付費用戶有望超300萬人，三年付費用戶持續(xù)翻倍，逐步搭建遍布全國的綜合性居家服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；②Natali是以色列最大的民營醫(yī)療護理服務(wù)公司（市占率約60%），拓展Aging in Place高端養(yǎng)老服務(wù)，收購護理服務(wù)公司Nursing Company實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈縱深。公司作為A股唯一具備商業(yè)模式的居家養(yǎng)老服務(wù)標(biāo)的，精準(zhǔn)切入健康服務(wù)剛需市場，未來將確定性切入干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)中下游的基因檢測、精準(zhǔn)治療、藥物研發(fā)推廣、抗衰老等新興產(chǎn)業(yè)，全面拓展三胞健康產(chǎn)業(yè)。
■維持盈利預(yù)測，維持買入-A評級。公司是三胞集團的重要資產(chǎn)證券化平臺，收購CO 及齊魯干細(xì)胞，成為全國最大臍帶血造血干細(xì)胞庫，收購安康通+Natali成就全球領(lǐng)先居家養(yǎng)老服務(wù)公司。預(yù)計中長期公司合理總市值為1519 億元，其中商業(yè)國內(nèi)物業(yè)估值254 億元，House of Fraser 估值113 億元，地產(chǎn)業(yè)務(wù)75 億元，臍帶血庫估值767 億元，安康通估值100 億元，Natali（以色列+中國+護理）估值210 億元。我們預(yù)計公司15-17 年EPS 分別為0.72元、0.75 元、1.36 元，對應(yīng)PE分別為39倍、37倍、21倍，6個月目標(biāo)價為80元。
■風(fēng)險提示：收購進展或低于預(yù)期
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