>> 東吳證券-金陵飯店(601007)扣非后凈利增長24%由負轉(zhuǎn)正，亞太樓全面運營帶動收入增長-160329
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2016/3/30 |
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張藝 |
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亞太商務(wù)樓全面運營帶動收入增長。公司堅持“品牌運營和資本擴張雙輪驅(qū)動”，構(gòu)建了“酒店投資管理、旅游資源開發(fā)、酒店物資貿(mào)易”三大板塊的發(fā)展格局。其中：酒店業(yè)務(wù)收入41181.90 萬元，占總營收55.97%，同比增長17.41%；商品貿(mào)易收入19578.68 萬元，占總營收26.61%，同比減少6.43%；物業(yè)管理收入1802.55 萬元，占總營收2.45%，同比增長151.38%；房屋租賃收入9748.21 萬元，占總營收13.25 %，同比增長 192.06%。
截至報告期末，亞太商務(wù)樓已正式全面運營，寫字樓出租率達93%，六十多家世界五百強、跨國公司和總部企業(yè)進駐，“金陵風(fēng)尚”商業(yè)配套招租率93%，報告期內(nèi)實現(xiàn)營收23173.29 萬元，同比增長142.90%，實現(xiàn)凈利潤-2415 萬元。2015 年底金陵連鎖酒店達128 家，遍布全國十九個省市自治區(qū)，管理規(guī)模位居“全球酒店集團50 強”第37 位，在管五星級酒店總數(shù)保持全國第一，實現(xiàn)了以華東地區(qū)為龍頭的全國性擴張布局。
投資建議與盈利預(yù)測：公司亞太商務(wù)樓已經(jīng)全面運營，盱眙天泉湖金陵山莊和玫瑰園養(yǎng)生公寓已完成一期工程的竣工驗收，折舊攤銷壓力最大的階段已經(jīng)過去，公司兼具養(yǎng)生養(yǎng)老概念和國企改革預(yù)期，預(yù)計公司2016-2018 年EPS 為0.21、0.25、0.29元，PE（2016E）為57.90 倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：宏觀環(huán)境風(fēng)險；市場競爭風(fēng)險；運營成本上升風(fēng)險；不可抗力風(fēng)險；投資項目風(fēng)險。
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