>> 財富證券-雪迪龍(002658)豐富產(chǎn)品提升技術，迎接環(huán)境大數(shù)據(jù)新機遇-160328
| 上傳日期： |
2016/3/31 |
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來源： |
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| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
鄒建軍 |
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3 月14日環(huán)保部網(wǎng)站公布《生態(tài)環(huán)境大數(shù)據(jù)建設總體方案》，提出要將大數(shù)據(jù)作為支撐生態(tài)環(huán)境管理科學決策的重要手段，提高對大氣、水、土壤、生態(tài)、核與輻射等多種環(huán)境要素及各種污染源全面感知和實時監(jiān)控能力，未來五年實現(xiàn)生態(tài)環(huán)境綜合決策科學化、生態(tài)環(huán)境監(jiān)管精準化、生態(tài)環(huán)境公共服務便民化之目標。為此，我國將建立全國統(tǒng)一的實時在線環(huán)境監(jiān)控系統(tǒng)，實現(xiàn)生態(tài)環(huán)境質(zhì)量、重大污染源、生態(tài)狀況監(jiān)測監(jiān)控全覆蓋。
環(huán)境數(shù)據(jù)的獲取主要依靠于環(huán)保監(jiān)測儀器，大數(shù)據(jù)建設將為環(huán)境監(jiān)測儀器行業(yè)帶來重大發(fā)展機遇。配合《生態(tài)環(huán)境大數(shù)據(jù)建設總體方案》，環(huán)保部3 月16 日已發(fā)布《“十三五”國家地表水環(huán)境質(zhì)量監(jiān)測網(wǎng)設臵方案》，其中，共設臵國控斷面（點位）2767個，較之前新增國控斷面（點位）1795 個。預計未來大氣污染、土壤污染均有望提高監(jiān)測密度，且水、大氣、土壤三大領域的污染物監(jiān)控種類亦將逐步增加，監(jiān)測行業(yè)有望進入加速發(fā)展階段。
積極進行產(chǎn)品與技術儲備，為公司再次騰飛做好充分準備。公司作為大氣在線監(jiān)測儀器行業(yè)的龍頭企業(yè)，近幾年已開始積極全方位布局環(huán)境監(jiān)測領域，一方面通過自主研發(fā)、收購兼并不斷提升技術實力、擴充產(chǎn)品線，已具備對大氣（SO2、NOx、VOCs、PM2.5）、水（COD、TN/TP/DO/PH）、土壤三大領域多種污染物的監(jiān)測能力，并通過收購獲取了高端質(zhì)譜儀技術、色譜技術等，成長空間進一步打開。另一方面，公司積極布局智慧環(huán)境領域，2014 年4月收購智慧環(huán)保領軍企業(yè)北京思路創(chuàng)新20%的股權；2015 年9月，公司出資750 萬元與清新環(huán)境、中電遠達等合資成立重慶智慧思特環(huán)保大數(shù)據(jù)有限公司，公司持股15%，該合資公司主要開展環(huán)保數(shù)據(jù)咨詢與分析、數(shù)據(jù)交互與交易、環(huán)境公眾信息服務等業(yè)務。通過前兩年的布局，公司已在數(shù)字環(huán)境、智慧環(huán)境領域奠定較好的業(yè)務基礎，有望在政府本輪環(huán)境大數(shù)據(jù)建設過程中搶占市場先機。
此外，公司2015年實現(xiàn)系統(tǒng)改造及運維服務收入1.49億元，同比增長71%，占總收入的比重為14.87%，較2014年提升3.2個百分點。至2015年末，公司累計已建成60個運維中心。豐富的運維經(jīng)驗亦可能為公司參與生態(tài)環(huán)境大數(shù)據(jù)的"統(tǒng)一運維和信息安全體系"建設提供契機。
盈利預測與投資評級。預計公司2016/2017年營業(yè)收入分別為12.53/17.04億元，歸屬母公司凈利潤分別為3.23/4.46億元，對應EPS 分別為0.53/0.74元。給予2017年25-30倍PE，未來6-12個月目標價區(qū)間為18.50-22.20元，目前公司股價18.44元，維持"謹慎推薦"評級。
風險提示。傳統(tǒng)高污染行業(yè)去產(chǎn)能導致對監(jiān)測產(chǎn)品需求下滑；外延收購效果不及預期。
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