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    2、通信、電力業(yè)務(wù)增長因素未發(fā)生改變，公司業(yè)績?nèi)匀恢档闷诖?br>    2015 年，通信和電力作為公司兩大主營業(yè)務(wù)分別保持15%和24%以上的高速增長。其中通信業(yè)務(wù)板塊受到高端產(chǎn)品出貨量加大以及需求端旺盛影響，有力地提升了公司的營收和毛利水平。
    鑒于公司在光纖光纜領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力以及外部市場環(huán)境仍會是景氣周期，我們認(rèn)為未來公司2-3 年光通信業(yè)務(wù)增長具備持續(xù)性，仍會對業(yè)績做出重要貢獻(xiàn)。
    3、快速并購，實(shí)現(xiàn)新興業(yè)務(wù)的迅速落地
    通過快速并購切入工程總包、寬帶運(yùn)營（駐地網(wǎng)建設(shè)運(yùn)營）、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)安全、新能源等新興業(yè)務(wù)。
    2015 年通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)與工程服務(wù)（工程施工）、新能源業(yè)務(wù)已經(jīng)頗具規(guī)模，具備披露的水平，分別實(shí)現(xiàn)營收 5.06 億元、6982萬元，占營收比例分別為4%和0.7%。我們判斷未來公司新型業(yè)務(wù)尤其是EPC 服務(wù)將會是公司未來重要增長動力。
    4、“一帶一路”海外市場遍地開花
    2015 年公司通過并購國外線纜企業(yè)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)“出?！?。我們認(rèn)為未來公司海外市場收入規(guī)模持續(xù)提升，毛利水平大幅改善。
    5、投資建議：預(yù)計(jì) 16-18 年將實(shí)現(xiàn) EPS 為 0.63、0.72、0.82元，對應(yīng)現(xiàn)價(jià)市盈率分別為 18.9、16.4、14.5 倍，給予“推薦”評級。
    6、風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)及海外市場擴(kuò)展不利；負(fù)債率偏高，未來存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。