>> 中銀國際-唐德影視(300426)年報點評：“電視劇+電影+綜藝”三大板塊共同發(fā)力，優(yōu)質(zhì)作品將逐步釋放-160411
| 上傳日期： |
2016/4/11 |
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作者： |
曠實 |
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實現(xiàn)每股基本收益0.73 元。此外，公司公布2015 年度利潤分配預(yù)案：擬向全體股東每10 股派0.8 元人民幣（含稅）。
2）公司發(fā)布2016 年1 季度業(yè)績預(yù)告，第一季度預(yù)計實現(xiàn)凈利潤800-1,200 萬元，同比下降73.8%-60.7%。公司1 季度主要收入來源于電視劇《天倫》發(fā)行收入，凈利潤同比下降的主要原因為公司2015 年1 季度電視劇《武媚娘傳奇》實現(xiàn)較高收入導(dǎo)致基數(shù)過大。
3）公司公告擬以自有資金510 萬元與自然人趙軍共同投資成立上海唐德影院管理有限公司（暫定名），公司持股51%，以此拓展影院投資管理、院線電影發(fā)行放映等業(yè)務(wù)。
點評：
一、電視劇、電影、綜藝三大業(yè)務(wù)推動公司業(yè)績增長
1）電視劇方面：公司在報告期內(nèi)的主要電視劇收入來源于《武媚娘傳奇》、《左手劈刀》以及《擁抱星星的月亮》。其中，公司投資的電視劇《武媚娘傳奇》獲2015 年度國劇盛典十佳，播出期間網(wǎng)絡(luò)點擊量破百億，平均收視率達到3.1，成為2015 年的收視冠軍，為公司貢獻營收1.98 億元。
2）電影方面：公司主要收入來源為電影《饑餓游戲3：嘲笑鳥（上）》、《饑餓游戲3：嘲笑鳥（下）》、《模仿游戲》的協(xié)助推廣收入。報告期內(nèi)，公司在電影制作方面取得巨大進展，與美國Dasym Entertainment，LLC 等合作拍攝的電影《絕地逃亡》已完成后期制作，預(yù)計2016 年暑期檔上映，公司投資比例為60%，并將全權(quán)負責(zé)該片在大中華地區(qū)的發(fā)行權(quán)，參與全球分賬。
3）綜藝節(jié)目方面：公司在報告期內(nèi)投資浙江衛(wèi)視職業(yè)體驗真人秀電視欄目《挑戰(zhàn)者聯(lián)盟》，為公司貢獻收入4,574.81 萬元。此外，公司于2016 年1 月與Talpa 簽署協(xié)議獲得“好聲音”節(jié)目在中國的許可和應(yīng)用權(quán)利，并通過共同設(shè)立合資公司的方式制作建立于Talpa Content B.V.節(jié)目模版的中文電視節(jié)目，以此擴大公司在綜藝節(jié)目方面的IP 儲備，提升綜藝制作能力。
二、成立影院管理公司，拓展公司院線業(yè)務(wù)
公司公告擬與自然人趙軍共同投資成立控股子公司上海唐德影院管理有限公司（暫定名），拓展影院投資管理及院線業(yè)務(wù)。標(biāo)的公司注冊資本1,000 萬元，公司認繳510 萬元，占注冊資本的51%，趙軍持股49%。新成立的影院管理公司將按照年息7%計算承擔(dān)并償付利息。
1.管理團隊具備專業(yè)、豐富的院線管理能力。標(biāo)的公司將由公司的合作方趙軍及其管理團隊開展運作。趙軍是國內(nèi)電影資深發(fā)行人，擁有多家知名電影公司的工作經(jīng)歷，從業(yè)時間37 年，曾參與成功策劃發(fā)行上百部國產(chǎn)優(yōu)秀影片，其所主導(dǎo)的廣東市場連續(xù)13 年票房全國排名第一。專業(yè)的院線管理團隊保證了新成立公司的規(guī)范化、專業(yè)化運營。
2.拓展院線業(yè)務(wù)，完善公司電影產(chǎn)業(yè)鏈。公司目前擁有電影制作業(yè)務(wù)，成立影院管理公司后，除了拓展影院投資管理及院線電影發(fā)行、放映等業(yè)務(wù)之外，還將與電影制作業(yè)務(wù)形成協(xié)同，完善公司電影產(chǎn)業(yè)鏈。
三、三大板塊持續(xù)發(fā)力，優(yōu)質(zhì)作品將逐步釋放
2016 年，公司將圍繞電視劇、電影、綜藝三大板塊持續(xù)布局，未來預(yù)計三大業(yè)務(wù)板塊利潤比重分別為50%、30%、20%。
1.電視劇業(yè)務(wù)：2016 年3 月，公司制作的電視劇《天倫》已在北京、四川衛(wèi)視播出。此外，2016 年預(yù)計完成制作并上映的電視劇有《朱雀》（目前處于籌備階段）、《政委》、《結(jié)婚為什么》、《馮子材》、《愛情萬萬歲》等。電視劇《東宮》將于2016 年開拍，預(yù)計打造成網(wǎng)絡(luò)劇。除此之外，公司計劃于2016 年開機制作包括《奔跑吧哈尼》在內(nèi)的8 部電視劇。
2.電影業(yè)務(wù)：2016 年預(yù)計上映的電影有《絕地逃亡》和《出土的丘比特》，計劃發(fā)行的電影《A Monster Call》，并計劃開機制作《飛虎隊》在內(nèi)的8 部電影。此外，公司已合資成立院線管理公司，2016 年將在影院投資管理及院線電影發(fā)行方面具體展開業(yè)務(wù)。
3.綜藝節(jié)目：主要打造三檔綜藝節(jié)目《筑夢中國C 計劃》、《好聲音》、《DanceDance Dance》。其中，《筑夢中國C 計劃》目前處于籌備階段，成龍作為主要嘉賓，并已確定和江蘇臺合作。公司除了自身擁有欄目制作團隊之外，還將與外部專業(yè)欄目制作團隊進行合作，提高綜藝節(jié)目制作水平。此外，公司通過與荷蘭Talpa公司合作獲得諸多綜藝IP，未來將逐步釋放出來。
4.其他業(yè)務(wù)：除了以上三大業(yè)務(wù)板塊之外，公司還將在藝人經(jīng)紀方面，依托眾多優(yōu)質(zhì)
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