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    投資要點：
    事件：4月18日銀邦股份公告公司獲得某型鋁合金板材工程化制備項目招標第一名，中標兵器科學研究院某型鋁合金板材項目。
    中標打開公司金屬材料應用前景，維持增持評級。兵科院是兵器行業(yè)唯一從事國防金屬材料工藝技術的研究院，指導兵器材料在陸軍裝備上的應用推廣。公司中標兵科院項目有望加速金屬復合材料進入軍工等高毛利率行業(yè)。維持2016 年EPS 0.04 元，上調2017 EPS 至0.20元，參考行業(yè)可比公司給予2017 年50x PE，上調目標價至10 元。
    裝甲輕量化需求迫切。伴隨快速機動和遠程空中戰(zhàn)略投送需求提升，裝甲部隊輕量化趨勢明顯。據(jù)中國國防科技信息網報道，美軍擬坦克和步兵戰(zhàn)車減重40%，在防護能力相同情況下，減重將大幅推動金屬復合材料應用占比。參考《簡氏防務周刊》和美國2015 版中國軍力報告，一臺輕型坦克車輛重量35 噸，使用約6 噸防護板材，假設未來三年有約700 輛裝備需求，對應金屬復合材料需求超過4000 噸。
    軍工材料平臺輪廓初現(xiàn)，產品外延可期。此前公司公告收購無錫銀邦精密制造有限公司并變更為無錫銀邦防務科技有限公司，經營范圍包括粉末材料、醫(yī)療器械、金屬材料制造等。我們判斷銀邦防務有望成為公司軍工領域產品主要銷售平臺，若順利通過軍工體系認證，包括金屬復合材料、3D 打印等產品有望實現(xiàn)供貨，推動公司業(yè)績增長。
    催化劑：軍工與航天領域產品與市場進展。
    風險提示：訂單不及預期。