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自動(dòng)化裝備業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)整體實(shí)現(xiàn)盈利，汽車回收拆解業(yè)務(wù)受廢鋼價(jià)格影響進(jìn)展較緩。
    自動(dòng)化分揀與儲(chǔ)運(yùn)系統(tǒng)和汽車拆解回收是收入增長主要推動(dòng)力。作為未來發(fā)展重點(diǎn)方向，公司在自動(dòng)倉儲(chǔ)和汽車拆解回收領(lǐng)域持續(xù)布局。自動(dòng)化倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)公司與世界前五大物流系統(tǒng)集成商瑞仕格、電商第三方精細(xì)化倉配服務(wù)商浙江網(wǎng)倉科技、物流地產(chǎn)商深基地和工程總包商中元國際合作，市場開拓初見成效，已在食品飲料、醫(yī)藥領(lǐng)域取得一定訂單。公司汽車拆解回收業(yè)務(wù)現(xiàn)囊括上游破碎拆解設(shè)備制造，中游汽車破碎拆解和下游破碎拆解產(chǎn)品線上出售平臺，產(chǎn)業(yè)鏈布局逐漸完善。兩項(xiàng)業(yè)務(wù)收入分別同比增長0.81 億元和0.93億元，是收入增長主要貢獻(xiàn)力量。
    盈利與估值。預(yù)計(jì)公司16-18 年EPS 分別為0.39 元，0.47 元和0.50 元。物流裝備自動(dòng)化業(yè)務(wù)16 年預(yù)計(jì)EPS 為0.21 元，可比公司16 年預(yù)測PE 為75倍。風(fēng)電裝備制造業(yè)務(wù)16 年預(yù)計(jì)EPS 為0.11 元，可比公司16 年預(yù)測PE為25 倍。資源回收業(yè)務(wù)16 年預(yù)計(jì)EPS 為0.07 元，可比公司平均16 年預(yù)測PE 為37 倍?？紤]到公司自動(dòng)倉儲(chǔ)和汽車拆解回收業(yè)務(wù)處于開拓階段，基于穩(wěn)健性原則，給予公司行業(yè)平均估值，目標(biāo)價(jià)21.09 元，“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。項(xiàng)目發(fā)展不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，鋼價(jià)持續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)，汽車行業(yè)持續(xù)低迷風(fēng)險(xiǎn)。