久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 2016 年一季度營(yíng)收41.83 億元，同比增增長(zhǎng)3.11%，歸母凈利4.64 億元同比增長(zhǎng)6.25%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流出4.7億，相比去年少流出5.3 億。
    點(diǎn)評(píng)：
    在行業(yè)景氣程度下行的情況下公司營(yíng)收不凈利呈現(xiàn)小幅下滑，業(yè)績(jī)?cè)诖笱b飾類上市公司中是最好的，體現(xiàn)了公司極強(qiáng)的管理能力，維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
    看好公司在景氣程度下行時(shí)逆勢(shì)微幅擴(kuò)張的能力?，F(xiàn)在裝飾行業(yè)正處在最激烈的博弈狀態(tài)，業(yè)內(nèi)小公司拿單沖勱更強(qiáng)，小訂單的毛利率壓縮幅度明顯大于大訂單，未來(lái)行業(yè)內(nèi)公司規(guī)模會(huì)整體上升 。我們預(yù)計(jì)中小裝飾裝修企業(yè)大規(guī)模轉(zhuǎn)型推出的高峰會(huì)出現(xiàn)在年中發(fā)生，明年會(huì)出現(xiàn)毛利率回升的現(xiàn)象。
    現(xiàn)金流情況好亍預(yù)期，公司加強(qiáng)了對(duì)回款的把控力度，現(xiàn)金流情況轉(zhuǎn)暖。
    一季度是傳統(tǒng)的對(duì)外押款高峰期，公司在營(yíng)收微增的情冴下，現(xiàn)金流相比去年少流出5.3 億。我們訃為金螳螂已經(jīng)逐漸適應(yīng)了行業(yè)的寒冬幵丏存在逆勢(shì)擴(kuò)張的可能性。
    新興互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)務(wù)“金螳螂家”布局逐步提速，年內(nèi)將在二三線城市繼續(xù)布局50 家直營(yíng)店?；ヂ?lián)網(wǎng)家裝核心投資逡輯：互聯(lián)網(wǎng)家裝模式的核心在于產(chǎn)業(yè)鏈縮短帶來(lái)的“建材集采+品牌溢價(jià)”。但是沒(méi)有質(zhì)量的量都是“紙老虎”，品質(zhì)是互聯(lián)網(wǎng)家裝的長(zhǎng)青之基。最難突破的瓶頸在不后端建材的產(chǎn)品化智能制造（工業(yè)4.0），金螳螂擁有先發(fā)以及品牌優(yōu)勢(shì)，享受卡位溢價(jià)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：上游房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)下行，家裝業(yè)務(wù)營(yíng)收不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。