>> 華創(chuàng)證券-華中數(shù)控(300161)新業(yè)務持續(xù)貢獻業(yè)績新增長，轉(zhuǎn)型成效初顯-160504
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2016/5/5 |
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| 評級： |
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作者： |
李佳 |
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公司第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.25 億元，較上年同期增加36.48% ，主要系本期3C 數(shù)控系統(tǒng)收入增加所致。
公司第一季度實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤-2137 萬元，較上年同期業(yè)績下降的原因是報告期確認的政府補助相比于上年同期減少。
2.國內(nèi)高檔數(shù)控系統(tǒng)領(lǐng)軍企業(yè)，進一步鞏固3C 行業(yè)應用優(yōu)勢，并拓展至汽車行業(yè)應用。
公司作為國內(nèi)高檔數(shù)控系統(tǒng)的領(lǐng)軍企業(yè)，其數(shù)控系統(tǒng)重點針對3C行業(yè)應用，在已有鉆攻中心批量配套的基礎(chǔ)上，進行產(chǎn)品拓寬，包括：1）技術(shù)升級，緊密跟蹤技術(shù)發(fā)展，選用直線電機、高速電主軸，進行鉆攻中心機型的技術(shù)升級；2）產(chǎn)品線拓寬，積極開發(fā)玻璃機控制系統(tǒng)等應用。進一步鞏固在3C 行業(yè)應用優(yōu)勢。
公司還將拓展數(shù)控系統(tǒng)行業(yè)應用，從3C 行業(yè)擴展到汽車行業(yè)，將高速高精加工技術(shù)引入到汽車零部件加工，公司與吉林通用機械公司達成合作，在整機裝配、機器人、圍繞汽車零部件加工配套軟件及自動化加工方面全面合作。
3.發(fā)布新型機器人數(shù)控系統(tǒng)，工業(yè)機器人市場逐步打開。
公司全新發(fā)布華數(shù)II 型機器人數(shù)控系統(tǒng)，并已在3C 行業(yè)多個關(guān)鍵客戶得到批量驗證，并積極拓展應用行業(yè)。公司以數(shù)控系統(tǒng)技術(shù)為核心，聚焦數(shù)控機床、工業(yè)機器人的應用配套的“一核兩體”產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略已初具成效。
4.智能制造教育教學穩(wěn)步推進，搶占職業(yè)教育市場先機。
公司還與教育部門有關(guān)機構(gòu)全面合作，策劃舉辦數(shù)控大賽和工業(yè)機器人大賽，為中國制造2025 培養(yǎng)急需人才。參與智能制造產(chǎn)教聯(lián)盟并且發(fā)揮牽頭作用。
公司推出了智能工廠實訓基地方案，滿足各類學校的要求，爭取在全國院校建立5-8 個智能工廠示范點。
5.擬收購江蘇錦明，進一步完善公司機器人自動化產(chǎn)業(yè)鏈布局。
江蘇錦明對機器人系統(tǒng)集成應用有深刻理解，在鋰電自動化、包裝自動化等領(lǐng)域技術(shù)工藝國內(nèi)領(lǐng)先。2015-2017 年承諾業(yè)績不低于2,210 萬元2,865 萬元、3,715 萬元。預計公司將超額完成業(yè)績承諾，收購成功將成為華中數(shù)控重要的利潤貢獻點。
6.投資建議：
暫不考慮對錦明的收購，預計公司16-18 年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤0.45 億、0.58 億、0.73 億，對應EPS 為0.28、0.36、0.45 元，對應PE 為77X、60X、48X，維持推薦評級。
7.風險提示：
下游3C 市場需求低于預期，新業(yè)務拓展不及預期。
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