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    引入高端人才建立技術(shù)優(yōu)勢，持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，通過成本和服務(wù)優(yōu)勢逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。堅(jiān)持品牌經(jīng)營，優(yōu)先拓展大客戶，布局IDM 一體化，綜合構(gòu)建較高的市場拓展能力和盈利能力，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷海外市場。
    緊抓行業(yè)發(fā)展趨勢，決策果斷、轉(zhuǎn)型到位。2000 年由主導(dǎo)貿(mào)易渠道進(jìn)而構(gòu)建品牌，2006 年轉(zhuǎn)向高端制造，2009 年引進(jìn)臺(tái)灣技術(shù)和人才，開發(fā)4 寸線完成先進(jìn)制造布局，2014 年開始建設(shè)6寸線，未來布局8 寸線……公司銷售收入持續(xù)增長，行業(yè)地位不斷提升。
    進(jìn)軍SiC 市場，開啟新一輪增長。目前Si 材料面臨物理極限，第三代半導(dǎo)體替代需求強(qiáng)烈。SiC 已廣泛應(yīng)用于光電子器件、電力電子器件等領(lǐng)域，在現(xiàn)代工業(yè)領(lǐng)域?qū)l(fā)揮重要革新作用。
    我們認(rèn)為新能源汽車和充電樁市場的交替增長會(huì)引爆SiC 器件需求。公司通過定增布局SiC 市場，未來發(fā)展空間巨大。
    合縱連橫打造分立器件整合平臺(tái)。收購國宇電子股權(quán)，與五十五所進(jìn)行深度合作，推進(jìn)公司在第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域的深入發(fā)展。全資收購MCC，增強(qiáng)公司產(chǎn)品的海外推廣能力，為公司在北美市場和國際市場的開拓打開良好局面，加速公司國際化戰(zhàn)略布局。
    我們認(rèn)為，公司技術(shù)實(shí)力強(qiáng)，管理層和產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)質(zhì)地優(yōu)秀，在國家半導(dǎo)體扶持政策偏重先進(jìn)產(chǎn)能和新興應(yīng)用領(lǐng)域的背景下，看好公司長期發(fā)展空間。預(yù)計(jì)公司2016-2018 年歸母凈利潤1.83 億、2.76 億、3.64 億；EPS 為0.44 元、0.66 元、0.87元，對應(yīng)5 月16 日收盤價(jià)（18.25 元/股）PE 分別為42 倍、28 倍、21 倍。鑒于公司未來三年的復(fù)合增速預(yù)計(jì)將超過30%，給予“強(qiáng)烈推薦”評級。