>> 國泰君安-潤欣科技(300493)IC分銷領先企業(yè),物聯(lián)網爆發(fā)確定受益者-160628
| 上傳日期： |
2016/6/29 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉，王勝 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司是國內領先授權IC 分銷商，產品以通訊連接芯片和傳感器為主，將率先受益行業(yè)爆發(fā)。預計公司2016-2017 年EPS 預測為0.48 元/0.66 元，考慮到公司為次新股，以及確定受益于物聯(lián)網行業(yè)爆發(fā)，給予公司8.2 倍PS，給予目標價至105 元，距離當前價位31%空間，建議“增持”評級。
NB-IoT 標準落地，公司將率先作為物聯(lián)網行業(yè)應用爆發(fā)的確定受益者。通訊芯片、傳感器芯片是物聯(lián)網終端側核心元器件，NB-IoT 開始進入商用階段意味著物聯(lián)網建設開始加速，這將極大的刺激通訊及傳感器芯片的需求，上游具有競爭優(yōu)勢的芯片分銷商將確定受益。而公司作為通訊及傳感器領域國內領先的IC 分銷商，憑借其在該領域技術能力、解決方案、供應商及客戶資源的優(yōu)勢，業(yè)績也將得到極大的拉動。
供應商資源+技術服務能力構建公司核心優(yōu)勢。公司供應商是全球領先的IC 設計制造商，包括高通創(chuàng)銳訊、新思、恩智浦等，產品品質、市場認可、盈利水平有保障；同時公司依托技術支持服務方面的雄厚的實力，能夠確保已有客戶穩(wěn)定并且具備強大的市場開拓能力。
催化劑：NB-IoT 標準在具體行業(yè)開展商用。
風險提示：物聯(lián)網建設不及預期，國內IC 市場發(fā)展放緩
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