>> 廣發(fā)證券-洪濤股份（002325）轉(zhuǎn)型動作堅定果斷， 職業(yè)教育拼圖將不斷完善-160629
| 上傳日期： |
2016/6/29 |
大小： |
1660KB |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
唐笑 |
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國家大力發(fā)展職業(yè)教育有其重要戰(zhàn)略意義，獎勵、減免政策眾多國家大力發(fā)展職業(yè)教育有其重要戰(zhàn)略意義：（1）提高勞動者素質(zhì)，為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供人才支撐；（2）培養(yǎng)技術(shù)技能型人才，緩解就業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾；（3）高等教育需要普及化，職業(yè)教育占比提高是趨勢。
中央政府對高職院校有很大的財政扶持力度。相關(guān)政策提出2017 年各地高職院校年生均財政撥款水平應(yīng)當(dāng)不低于12000 元。另外還有一系列助學(xué)金政策。在稅收方面，符合條件的高職院?？梢悦庹鳡I業(yè)稅、企業(yè)所得稅、房產(chǎn)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、耕地占用稅，稅收優(yōu)惠非常之大。
公司堅定轉(zhuǎn)型職業(yè)教育，業(yè)務(wù)拼圖逐漸完善
公司在傳統(tǒng)主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)上，以強(qiáng)大執(zhí)行力打造職業(yè)教育為第二主業(yè)，通過收購各行業(yè)內(nèi)知名企業(yè)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績跳躍式增長。非學(xué)歷教育布局上，考研、建筑、醫(yī)學(xué)、司法全面開花，學(xué)歷職業(yè)教育或是公司下一階段重點(diǎn)發(fā)展的方向。
投資建議
公司轉(zhuǎn)型職業(yè)教育執(zhí)行力強(qiáng)、路徑清晰明確、動作堅定果斷，預(yù)計未來仍將通過外延并購?fù)晟坡殬I(yè)教育版圖?？赊D(zhuǎn)債在下半年發(fā)行應(yīng)是大概率事件，募集資金在教育上的投入將不斷充實(shí)公司的業(yè)績。我們維持對公司的“買入”評級，預(yù)計2016 至2018 年公司攤薄EPS 分別為0.39、0.48、0.60 元。
風(fēng)險提示
新業(yè)務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期；業(yè)務(wù)整合對公司的管理提出了更高的要求。
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