久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司同時(shí)公告股東回報(bào)規(guī)劃，提高分紅比例，未來(lái)連續(xù)三年每年現(xiàn)金分紅比例為可分配利潤(rùn)的15%，以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于該三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的35%。
    訂單頻落地，新簽訂單創(chuàng)新高
    公司當(dāng)前在手合同超235 億元，其中15 年結(jié)轉(zhuǎn)重大訂單超過(guò)65 億元，今年新簽訂單近170 億元，新簽訂單創(chuàng)公司歷史新高。合同保障倍數(shù)3.2 倍，后續(xù)增長(zhǎng)有保障。
    募投項(xiàng)目泰東路和龍青路的施工利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)7.84 億元，投資收益達(dá)6.83 億元，將在未來(lái)2-3 年有效釋放。近日公司中標(biāo)六盤水市干線公路項(xiàng)目，投資額超15 億元，再次驗(yàn)證了公司路橋施工養(yǎng)護(hù)優(yōu)勢(shì)。公司15 年結(jié)轉(zhuǎn)合同基本能在年內(nèi)完工，年內(nèi)收入增速有保障。我們認(rèn)為公司作為國(guó)內(nèi)路橋龍頭，年內(nèi)和未來(lái)訂單規(guī)模仍值得期待。
    國(guó)企改革穩(wěn)步推進(jìn)，存在大股東資產(chǎn)注入預(yù)期
    公司控股股東山東高速集團(tuán)旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)眾多，但上市平臺(tái)僅有兩個(gè)，存在資產(chǎn)整合預(yù)期。今年1 月山東高速集團(tuán)披露資產(chǎn)注入方案，將外經(jīng)公司市政和路橋業(yè)務(wù)注入山東路橋并與山東路橋的境外工程板塊組建合資公司，同時(shí)集團(tuán)布局海外，公司可借機(jī)享受海外高景氣市場(chǎng)盈利。公司目前是唯一明確提出資本運(yùn)作的建筑國(guó)企，后續(xù)運(yùn)作有望領(lǐng)先同業(yè)。同時(shí)募投項(xiàng)目擬引入山東齊魯交通投資、山東社?；鸬葢?zhàn)投，預(yù)期將帶來(lái)增量業(yè)務(wù)?！ń谟唵悟?yàn)證我們預(yù)期，維持買入評(píng)級(jí)
    預(yù)計(jì)公司2016-18 年EPS 為0.40/0.47/0.54 元，YOY+20%/16%/16%， 三年CAGR+17%。公司是山東省路橋施工養(yǎng)護(hù)龍頭，在高速集團(tuán)下多條路段上能夠獲得施工、養(yǎng)護(hù)方面工藝技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)上的優(yōu)勢(shì)，籍此優(yōu)勢(shì)獲取省內(nèi)外訂單，拓展海內(nèi)外市場(chǎng)，近期公司訂單頻頻落地，驗(yàn)證我們前期預(yù)期?？紤]到公司訂單、技術(shù)和可比公司情況，認(rèn)可給予16 年19~21 倍PE 估值，對(duì)應(yīng)價(jià)格區(qū)間7.6~8.4 元，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；海外業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)等。