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2016 年7月1 日，公司公告稱，根據(jù)與平安銀行股份有限公司簽署的《產(chǎn)業(yè)基金合作框架協(xié)議》約定，公司擬出資5000 萬(wàn)元與平安銀行共同投資設(shè)立平安新城控股投資基金，總規(guī)模100 億元（意向性額度，可分期募集）。
    2016 年6 月23 日，公司公告稱，公司控股95.99%的子公司上海新城萬(wàn)嘉房地產(chǎn)有限公司以104982 萬(wàn)元的價(jià)格將其子公司上海迪裕商業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有限公司全部相關(guān)權(quán)益轉(zhuǎn)讓給上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司發(fā)起設(shè)立的東證資管—青浦吾悅廣場(chǎng)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃。公司以類REITs 形式轉(zhuǎn)讓上海青浦吾悅廣場(chǎng)的股權(quán)和債券，盤活資金利于后續(xù)商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)。公司具有后續(xù)資產(chǎn)管理計(jì)劃的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，保證優(yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)的回購(gòu)持有。
    公司與平安銀行合作產(chǎn)業(yè)投資基金，將獲得對(duì)方意向性投資額度100 億元。
    普通合伙人即基金管理人由新城控股指定子公司與平安銀行指定合作伙伴共同成立的公司擔(dān)任，新城控股指定子公司出資50%，平安銀行指定合作伙伴出資50%。普通合伙人認(rèn)購(gòu)基金不超過(guò)1%的份額。有限合伙人為平安銀行指定渠道募集的資管計(jì)劃或信托計(jì)劃，以及公司的募集資金。我們認(rèn)為，此次合作有助于拓展公司在房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域的資金來(lái)源，確保公司各項(xiàng)對(duì)外投資及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利開展，促進(jìn)公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的順利達(dá)成。
    公司募集50 億元的定增方案獲得證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。2016 年3 月，公司擬定增4.07 億股，發(fā)行價(jià)12.28 元/股，募集50 億元用于五個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)。
    投資建議：深耕長(zhǎng)三角，并采取“1+3”擴(kuò)張戰(zhàn)略，同時(shí)住宅和商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)雙輪驅(qū)動(dòng)。公司業(yè)務(wù)模式是“住宅+商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)”雙核驅(qū)動(dòng)模式，是中國(guó)長(zhǎng)三角地區(qū)領(lǐng)先的開發(fā)商。公司在住宅開發(fā)方面將采取“上海為中樞，長(zhǎng)三角為核心，向珠三角、環(huán)渤海和中西部擴(kuò)張”的“1+3”戰(zhàn)略。商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)方面，公司在全國(guó)分散選擇優(yōu)質(zhì)地塊開發(fā)1-2 個(gè)匹配的商業(yè)綜合體，包括銷售型和持有型物業(yè)。我們預(yù)計(jì)，2016-2017 年公司EPS 分別為1.34 元和1.66 元。公司RNAV 是17.18 元。我們給予公司2016 年12 倍PE，對(duì)應(yīng)六個(gè)月目標(biāo)價(jià)16.1元，調(diào)高至“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)面臨加息和政策調(diào)控兩大風(fēng)險(xiǎn)。