>> 海通證券-新城控股(601155)公司跟蹤報告：上半年公司業(yè)績快速增長，銷售列全國前二十-160711
| 上傳日期： |
2016/7/12 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
涂力磊，謝鹽 |
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由此，我們預計2016 年上半年，公司實現(xiàn)凈利潤6.89 億元以上，同比增加50%以上
2016 年以來，公司增加土地儲備權益建筑面積合計230 萬平。
2016 年7 月6 日，公司公告稱，公司今年6 月份實現(xiàn)銷售面積約59.70 萬平，合同銷售金額約70.90 億元。今年1-6 月累計銷售面積約269.40 萬平，累計合同銷售金額約280.48 億元。由此可知，公司在今年上半年商品房銷售額和銷售面積全國排名分別為19 名和13 名。
公司募集50 億元的定增方案獲得證監(jiān)會審核通過。2016 年3 月，公司擬定增4.07 億股，發(fā)行價12.28 元/股，募集50 億元用于五個地產(chǎn)項目的開發(fā)。
投資建議：深耕長三角，并采取“1+3”擴張戰(zhàn)略，同時住宅和商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)雙輪驅動。公司業(yè)務模式是“住宅+商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)”雙核驅動模式，是中國長三角地區(qū)領先的開發(fā)商。公司在住宅開發(fā)方面將采取“上海為中樞，長三角為核心，向珠三角、環(huán)渤海和中西部擴張”的“1+3”戰(zhàn)略。商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)方面，公司在全國分散選擇優(yōu)質地塊開發(fā)1-2 個匹配的商業(yè)綜合體，包括銷售型和持有型物業(yè)。我們預計，2016-2017 年公司EPS 分別為1.34 元和1.66 元。公司RNAV 是17.18 元。我們給予公司2016 年12 倍PE，對應六個月目標價16.1元，維持“買入”評級。
風險提示：行業(yè)面臨加息和政策調控兩大風險。
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