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隨著國(guó)家對(duì)航空工業(yè)的投入不斷增大，多項(xiàng)重大航空裝備陸續(xù)列裝，軍民用航空工業(yè)均不乏亮點(diǎn)，公司作為國(guó)內(nèi)運(yùn)輸機(jī)和轟炸機(jī)的平臺(tái)，另外還是民機(jī)產(chǎn)業(yè)的主要參與者，將充分受益航空裝備的發(fā)展和民機(jī)產(chǎn)業(yè)的興起，業(yè)績(jī)有望保持高速增長(zhǎng)。
    2、“胖妞”起飛，鯤鵬展翅，有力支撐公司業(yè)績(jī)：
    據(jù)中國(guó)空軍網(wǎng) 7 月6 日?qǐng)?bào)道，運(yùn)-20 飛機(jī)授裝接裝儀式在空軍航空兵某部舉行，標(biāo)志著大運(yùn)正式列裝部隊(duì)。運(yùn)-20 運(yùn)輸機(jī)是我國(guó)自主研發(fā)的新一代重型軍用運(yùn)輸機(jī)，未來(lái)不僅可以作為運(yùn)輸機(jī)運(yùn)輸兵員、投放無(wú)人機(jī)和投放物資，而且其經(jīng)過(guò)改裝之后，可以作為戰(zhàn)斗機(jī)的加油機(jī)，并可改裝成大型預(yù)警機(jī)，預(yù)計(jì)總需求將達(dá)到400 架，市場(chǎng)空間廣闊。公司作為運(yùn)-20 的主承制商，隨著產(chǎn)能的逐步釋放，將有力支撐公司業(yè)績(jī)。
    3、ARJ21 首航邁出里程碑一步，民機(jī)產(chǎn)業(yè)揭開(kāi)新篇章，公司未來(lái)空間廣闊：6 月27 日ARJ21 順利首航，我們認(rèn)為ARJ21 的正式運(yùn)營(yíng)是我國(guó)民機(jī)產(chǎn)業(yè)的重要里程碑，一方面為以后C919 等大型客機(jī)的研制和運(yùn)營(yíng)積累經(jīng)驗(yàn)，另一方面隨著正式運(yùn)營(yíng)時(shí)間的增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)民用客機(jī)也將逐步被社會(huì)接受，為將來(lái)整個(gè)國(guó)產(chǎn)民機(jī)事業(yè)奠定基礎(chǔ)。根據(jù)波音空客公司2015 年做的預(yù)測(cè)，未來(lái)20 年，中國(guó)將需要6330 架新飛機(jī)，總價(jià)值約為9500 億美元，ARJ21 目前已經(jīng)有300 多架意向訂單，C919 也有超過(guò)500 架訂單，公司是民機(jī)產(chǎn)業(yè)的重要參與者，承擔(dān)了ARJ21飛機(jī)的機(jī)翼、機(jī)身等85%以上的零部件制造，是新舟系列飛機(jī)的總裝單位，大型客機(jī)C919 和水陸兩棲飛機(jī)AG600 的重要零部件供應(yīng)商，未來(lái)前景廣闊。
    4、業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)
    預(yù)計(jì) 2016-2018 年EPS 為0.25、0.32、0.37 元，對(duì)應(yīng)PE 為96、75、65 倍。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：重點(diǎn)型號(hào)進(jìn)展低于預(yù)期，民機(jī)業(yè)務(wù)推進(jìn)緩慢