>> 廣發(fā)證券-網(wǎng)宿科技（300017）海外國內(nèi)業(yè)務(wù)、直播、云安全多點開花-160713
| 上傳日期： |
2016/7/13 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰 |
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此報告為加密報告 |
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這標(biāo)示著公司在相關(guān)地區(qū)的海外業(yè)務(wù)拓展及實施“海外CDN”項目逐步展開。非公開增發(fā)募資的海外CDN 項目將助力公司近兩年收入增速超100%的海外業(yè)務(wù)。
網(wǎng)宿二季度相比主要競爭對手在高毛利政企業(yè)務(wù)優(yōu)勢正在擴大。
公司7 月中標(biāo)央視海外傳輸CDN 網(wǎng)絡(luò)覆蓋項目，金額2700 余萬。比較網(wǎng)宿/藍汛/帝聯(lián)三家CDN 廠商過去2 個季度在中國招標(biāo)網(wǎng)中標(biāo)數(shù)：網(wǎng)宿一/二季度分別為8/11 項；藍汛為7/3 項、帝聯(lián)為2/1 項。網(wǎng)宿在注重服務(wù)與安全的高毛利政企細分板塊正與競爭對手拉開差距。
直播業(yè)務(wù)高速增長，三季度將迎來全年旺季。
網(wǎng)宿官網(wǎng)報道其擁有80%以上的直播平臺客戶，16 年5 月直播流量同比大漲180%。行業(yè)邏輯上直播主要消費群體在校學(xué)生將在7/8 月份（暑假）顯著增加消費頻次和時長，正比增加CDN 用量，增厚網(wǎng)宿全年業(yè)績。
云安全平臺成功抵御帶寬峰值接近500Gbps 級別DDoS 攻擊.公司云安全平臺在6 月末成功抵御了一次針對其客戶的高流量DDoS攻擊。防DDoS 為信息安全廠商的傳統(tǒng)主業(yè)，但在云計算時代，網(wǎng)宿憑借節(jié)點/帶寬天然優(yōu)勢躋身云安全水平的國際領(lǐng)先行列中。
16-18 年EPS 為1.888 元/股、3.036 元/股、4.748 元/股上調(diào)2016-2018 年營業(yè)收入增長率至56.64%、56.08%、54.21%，營業(yè)收入分別為45.9、71.6、110 億元；凈利潤增長率分別為60.7%、60.8%、56.3%，凈利潤分別為13.3 億、21.4 億、33.6 億元；維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
技術(shù)變化快，業(yè)務(wù)被資本市場曲解；社區(qū)云等新業(yè)務(wù)的推廣有一定挑戰(zhàn)和不確定性；海外業(yè)務(wù)的政策風(fēng)險。
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