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公司正從產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)型的光學(xué)組件制造龍頭向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型平臺(tái)型企業(yè)華麗轉(zhuǎn)型，精準(zhǔn)卡位柔性O(shè)LED、雙攝、汽車電子三大行業(yè)趨勢，將從2016 年開始收獲新一輪高成長。我們維持2016-18 年EPS 預(yù)測0.99 元、1.61 元、2.44 元，參考行業(yè)可比公司估值水平，維持目標(biāo)價(jià)45 元，對(duì)應(yīng)2016 年45 倍PE。
    市場可能認(rèn)為，公司傳統(tǒng)觸屏業(yè)務(wù)包袱重，攝像頭、指紋等新業(yè)務(wù)成長空間有限。我們認(rèn)為，公司將成為柔性O(shè)LED、雙攝、汽車電子三大領(lǐng)域新龍頭，業(yè)績爆發(fā)力度、速度和持續(xù)性遠(yuǎn)超市場預(yù)期。
    （1）柔性O(shè)LED 確立薄膜趨勢，公司全球龍頭最受益。柔性O(shè)LED攜6 大性能優(yōu)勢爆發(fā)之勢不可擋，技術(shù)、專利、供應(yīng)鏈安全和觸控反饋新趨勢確定薄膜式外掛方案將力壓oncell 成為主流；公司薄膜屏能力冠絕全球?qū)⒊蔀樾袠I(yè)趨勢最大受益者。
    （2）雙攝放量在即。雙攝以其良好拍照效果和3D 建模優(yōu)勢將率先在智能機(jī)爆發(fā)，終端大牌加速導(dǎo)入；是價(jià)值高、單品大量、競爭壁壘高的新藍(lán)海，公司搶先布局已雄踞國際第一陣營，2H16 放量在即。
    （3）汽車電子高起點(diǎn)布局，新龍頭正加速崛起。公司目前已形成無人駕駛?cè)a(chǎn)業(yè)鏈布局，包括感知層攝像頭、毫米波雷達(dá)；分析層ADAS系統(tǒng)集成；反饋執(zhí)行層HMI（智能中控、數(shù)字儀表）和車身電子，前裝客戶突破加速進(jìn)行，有望成長為新龍頭。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：OLED 行業(yè)景氣低于預(yù)期，汽車電子客戶拓展低于預(yù)期