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    根據(jù)鼎龍股份收購的3 個標的公司旗捷科技、超俊科技和佛來斯通的業(yè)績承諾：2016 年合計實現(xiàn)凈利潤1 億元，因此6 月份并表一個月預計影響約830 萬元的凈利潤?？鄢⒈硪蛩兀旧习肽陮崿F(xiàn)歸母凈利潤8638-9731 萬元，依然有19%-34%的增速，增長仍略超預期。增長主要受益于打印粉、復印粉業(yè)務的高速增長。
    2. CMP 拋光墊項目即將迎投產，公司發(fā)展將迎新階段。
    以CMP 拋光墊為切入的半導體耗材是鼎龍打造的第二大業(yè)務板塊，目前拋光墊一期項目正在做最后的設備安裝和調試，期待盡早實現(xiàn)量產；受益于半導體材料國產化，后續(xù)CMP 拋光墊二期項目，芯片保護膠帶、電子濕化學品持續(xù)推進打造多元半導體耗材體系。
    3. 對標Shutterfly，“互聯(lián)網+中心工廠”再造O2O 圖文快印：在線化和定制化是美國圖文快印O2O 龍頭Shutterfly（營收超10 億美元，全美市占率50%以上）成功關鍵，公司依托自有平臺和淘寶、天貓等電商實現(xiàn)交易在線化，并構建國內最大的創(chuàng)意服務社區(qū)（16 萬設計師資源）提供創(chuàng)意支持，已是踐行“互聯(lián)網+中心工廠”模式的O2O圖文快印國內第一品牌；O2O 圖文快印市場空間可達千億，目前仍處低滲透率高成長期，公司正在推進多地布局實現(xiàn)模式復制倍增。
    4. 盈利預測與投資評級。
    考慮業(yè)績并表和股本攤薄，暫不考慮CMP 拋光墊的業(yè)績貢獻，我們預計公司2016-2018 年EPS 分別為：0.47、0.66、0.81 元，對應的PE分別為：51X、36X、30X。公司打印耗材全產業(yè)鏈整合、CMP 拋光墊為先導的半導體耗材體系構建、圖文快印“互聯(lián)網+中心工廠”O(jiān)2O 再造三箭齊發(fā)，維持強烈推薦評級。
    風險提示：CMP 拋光墊投產和放量不達預期。