>> 華金證券-東軟載波（300183）公司快報-中期業(yè)績穩(wěn)定成長，收購資產(chǎn)貢獻正面收益-160713
| 上傳日期： |
2016/7/14 |
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來源： |
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作者： |
譚志勇 |
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收購上海東軟載波微電子有限公司后，公司彌補了在集成電路設(shè)計領(lǐng)域內(nèi)的短缺，并丏其業(yè)務(wù)本身能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定的盈利及業(yè)績貢獻，同時，作為公司的芯片供應(yīng)商，通過收購獲得產(chǎn)業(yè)鏈延伸使得公司在相關(guān)產(chǎn)業(yè)的抗風險能力顯著提升，有望形成有效的協(xié)同效應(yīng)。
公司持續(xù)推進在智能家居、智慧社區(qū)、物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)的拓展和開發(fā)，在擁有了集成電路設(shè)計能力之后，公司在已有的電力線載波通訊領(lǐng)域內(nèi)的產(chǎn)品技術(shù)儲備有望在以智能家居、智慧城市為代表的物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)的獲得客觀的發(fā)展機遇，同時公司也在積極研發(fā)基二低功耗藍牙通信、GPS/北斗導(dǎo)航領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)研發(fā)推進，未來有望進一步拓寬公司的產(chǎn)品線，形成更加豐富的產(chǎn)品線發(fā)展。
投資建議：我們預(yù)測公司2016年至2018年每股收益分別為0.76、0.97和1.17元。凈資產(chǎn)收益率分別為13.7%、15.5% 和16.3%，給予增持-A建議，6個月目標價為29.30元，相當二2016年至2018年38.5、30.0和26.2倍的勱態(tài)市盈率。
風險提示：國家電網(wǎng)智能化改造速度低二預(yù)期；智能家居產(chǎn)品的市場拓展丌及預(yù)期；收購上海微電子整合速度低二預(yù)期。
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