>> 國信證券-銀邦股份(300337)業(yè)績扭虧，兩翼齊飛切入軍工大市場-160718
| 上傳日期： |
2016/7/18 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王東，徐培沛 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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在節(jié)能減排背景下，鋁材成為汽車輕量化用材優(yōu)先關注的材料之一，預計市場對鋁材需求將進一步增加。
加大軍工投入，享軍民融合紅利
公司收購子公司少數(shù)股東股份，全資控股子公司并更名為銀邦防務，打造軍工市場平臺，形成公司軍工業(yè)務產品出口。
公司中標兵科院某型鋁合金板材工程化制備項目，加速公司分享軍工高毛利市場。同等防護水平下，鋁合金板材質量小，彎曲剛度大，大大減少整車質量，應用前景廣闊。
公司已取得國軍標認證和保密認證，具備了申請許可證認證和名錄認證的前提條件，將為公司今后開拓軍工市場以及未來在軍工領域的發(fā)展奠定良好基礎。
布局3D 打印，軍工帶來廣闊市場3D 打印粉末材料的主要應用領域仍然在航空航天和軍工領域， 據(jù)MarketsandMarkets 預測數(shù)據(jù)測算，到2020 年，全球軍工市場3D 打印材料需求將達到約2 億美元。公司參股公司飛而康是國內少數(shù)有能力生產3D 打印粉末的生產商之一，是國內3D 打印行業(yè)的龍頭，擁有廣闊的發(fā)展空間。
給予公司買入評級
預計公司16-18 年歸母凈利潤為0.3/1.3/2 億元，對應PE 為211/51/34X?？紤]公司募投生產線成材率提高帶來業(yè)績持續(xù)提升，軍工和3D 打印相關業(yè)務將帶來新的利潤增長點，且公司材料業(yè)務市場拓展很強，給予公司買入評級。
風險提示
募投項目貢獻率不及預期；
向軍工領域推進緩慢。
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