>> 興業(yè)證券-天津松江(600225)天津松江系列報告之四：主動調(diào)整方案、定增持續(xù)推進-160720
| 上傳日期： |
2016/7/21 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
閻常銘 |
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點評：
主動調(diào)整定增方案。天津松江調(diào)整非公開發(fā)行股票募集資金金額及用途，公司擬取消使用6億元募集資金增資天津恒泰匯金融資租賃有限公司。公司主動調(diào)整定增方案，我們認為主要為加快定增審核進程、盡快獲取批文實施。
定增進程持續(xù)推進。本次調(diào)整方案后，公司擬以不低于6.03元/股的價格非公開發(fā)行不超過3.22億股股票，募集資金不超過21億元。本次募投項目均為商業(yè)地產(chǎn)項目，項目前景及收益率均較好。隨著本次非公開發(fā)行募投項目的陸續(xù)實施，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量將明顯增加，盈利狀況將發(fā)生較大改觀。
投資建議：我們看好公司在智慧城市、醫(yī)院資源和金融投資領(lǐng)域的多元化布局?？紤]增發(fā)通過，預(yù)計2016-2017年EPS分別為0.11、0.31元，對應(yīng)PE分別61.0、21.6倍，維持"增持"評級。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)銷售大幅下滑。
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