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    推動(dòng)公司相關(guān)領(lǐng)域產(chǎn)品推廣，為公司在集成電路領(lǐng)域整合提供機(jī)遇。公司目前在集成電路領(lǐng)域的產(chǎn)品包括CMP 項(xiàng)目和半導(dǎo)體芯片。公司可以充分利用聯(lián)盟各成員的人才、技術(shù)和市場(chǎng)資源，不僅可以為公司產(chǎn)品在相關(guān)市場(chǎng)的推廣起到積極的推動(dòng)作用，也可以為公司未來(lái)在集成電路領(lǐng)域可能進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)整合提供更多機(jī)會(huì)。
    CMP 項(xiàng)目投產(chǎn)在即，助力公司成功切入半導(dǎo)體耗材陣營(yíng)。公司CMP 拋光墊是自主研發(fā)產(chǎn)品，已經(jīng)處于最后的測(cè)試階段，預(yù)計(jì)7 月底試生產(chǎn)，9 月份正式生產(chǎn)。CMP 目前主要是DOW 壟斷全球市場(chǎng)，公司產(chǎn)品投產(chǎn)有望打破壟斷，助力公司成功切入半導(dǎo)體領(lǐng)域。武漢新芯240 億美元投資建設(shè)30 萬(wàn)片/月存儲(chǔ)器芯片廠，鼎龍有望受益于本地企業(yè)發(fā)展，成為其第一批供應(yīng)商，戰(zhàn)略意義重大。
    通過(guò)打印耗材芯片進(jìn)入半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域。杭州旗捷從事打印耗材芯片的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)，2014、2015 兩年合計(jì)銷售芯片1.1 億片，是公司芯片研發(fā)的唯一平臺(tái)，可以保證硒鼓的安全。
    未來(lái)也可以借此進(jìn)入集成電路產(chǎn)業(yè)，涉足細(xì)分領(lǐng)域的芯片設(shè)計(jì)，布局新的項(xiàng)目。
    行業(yè)整合協(xié)同作用顯現(xiàn)，業(yè)績(jī)重回高增長(zhǎng)。公司一季度由于股權(quán)激勵(lì)成本、匯兌損失等客觀原因?qū)е略鲩L(zhǎng)放緩。但是二季度，隨著旗捷、超俊、佛來(lái)斯通、世紀(jì)開(kāi)元的整合推進(jìn)，協(xié)同作用顯現(xiàn)。公司彩色碳粉價(jià)量同升，硒鼓銷售穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)促使公司產(chǎn)品毛利率提升，業(yè)績(jī)重回高增，公司上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%-40%。
    盈利預(yù)測(cè)和估值。打印耗材龍頭，強(qiáng)勢(shì)切入半導(dǎo)體耗材領(lǐng)域，維持增持評(píng)級(jí)，維持盈利預(yù)測(cè)。
    預(yù)計(jì)2016-18 年EPS 為0.52、0.83、1.08 元/股，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)16-18 年P(guān)E 為47X、29X、23X。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1）碳粉產(chǎn)銷不及預(yù)期；2）CMP 拋光項(xiàng)目和視覺(jué)傳播項(xiàng)目不及預(yù)期。