>> 華鑫證券-網(wǎng)宿科技(300017)業(yè)績持續(xù)高增長，云服務(wù)拓展加速-160803
| 上傳日期： |
2016/8/3 |
大?。?/td>
| 472KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
推薦 |
作者： |
于芳 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
在視頻（點(diǎn)播+直播）、游戲等傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用需求繼續(xù)增長以及云計算、互聯(lián)網(wǎng)+等新興業(yè)務(wù)模式快速發(fā)展的推動下，公司持續(xù)受益于行業(yè)成長帶來的紅利。公司擁有國內(nèi)最大的云分發(fā)平臺，隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展及用戶需求的增長，已逐步形成分發(fā)、存儲、計算、安全多方面業(yè)務(wù)覆蓋的平臺，平臺戰(zhàn)略價值凸顯。2016年上半年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.56億元，同比增長66.24%，毛利率與去年基本持平。其中，CDN業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.63億元，比上年同期增長76.04%。
全球深度互聯(lián)帶來海外CDN發(fā)展良機(jī)，公司海外平臺規(guī)模擴(kuò)大。公司海外CDN節(jié)點(diǎn)覆蓋亞洲、歐洲、美洲以及中東和非洲的幾十個國家及地區(qū)，截止2016年上半年，公司海外CDN項(xiàng)目投入募集資金1.38億元。繼美國、馬來西亞之后，公司又在愛爾蘭、印度設(shè)立子公司，參與海外CDN項(xiàng)目建設(shè)及海外業(yè)務(wù)拓展。隨著我國“一帶一路”藍(lán)圖的深度展開，國內(nèi)企業(yè)“走出去”的腳步逐漸加快，全球深度互聯(lián)將推動對海外CDN業(yè)務(wù)的需求。而亞非拉等潛力新興市場的快速發(fā)展，深層次的開展海外運(yùn)營有望給CDN業(yè)務(wù)帶來新的價值增長。
云服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈升級，資金充裕助力后續(xù)發(fā)展。順利募資35.7億元，保證了未來三年公司社區(qū)云、海外CDN及云安全項(xiàng)目建設(shè)的資金需求，為公司未來開啟新的盈利增長點(diǎn)。其中，“社區(qū)云”項(xiàng)目計劃投入22.07億元，公司順應(yīng)行業(yè)趨勢積極，著力打造面向家庭用戶的“社區(qū)云”平臺和面向政企用戶的“托管云”服務(wù)，實(shí)現(xiàn)從CDN到云服務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈升級。
盈利預(yù)測與估值：我們預(yù)計2016-2018年歸母凈利潤分別為12.0億、18.3億、26.5億，EPS分別為1.52、2.30和3.35元，對應(yīng)的PE分別為48、32、22倍，公司業(yè)績持續(xù)高速增長，定增順利完成，資金充裕，云項(xiàng)目和海外CDN拓展將給公司帶來新的利潤增長點(diǎn)，我們看好公司未來發(fā)展，維持推薦評級。
風(fēng)險提示：市場競爭加劇風(fēng)險、技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險、公司規(guī)模擴(kuò)張風(fēng)險、海外業(yè)務(wù)風(fēng)險。
|
|
