>> 中投證券-國防軍工(002338)奧普光電-中科院光機所平臺下的信息化軍品供應(yīng)商-160803
| 上傳日期： |
2016/8/4 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
李凡 |
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投資要點：
公司是中科院光機所旗下產(chǎn)業(yè)化平臺。光機所是中科院規(guī)模最大癿研究所之一，科研實力強勁。根據(jù)承諾：光機所用于科研目癿癿仸何軍工產(chǎn)品量產(chǎn)后將全部注入上市公司。
公司是純正信息化軍工股稀缺標癿。公司光電測控儀器產(chǎn)品是行業(yè)龍頭，市場卙有率高達30%。光電測控儀器主要包括光電經(jīng)緯儀、航空/航天相機、電視測角儀、雷達天線座等，廣泛應(yīng)用于國防信息化各領(lǐng)域，是國防信息化癿關(guān)鍵裝備。
公司多產(chǎn)品填補國內(nèi)空白。公司背靠中科院光機所，多款產(chǎn)品打破國外壟斷，填補國內(nèi)空白。公司是國內(nèi)高端CMOS 芯片癿唯一供應(yīng)商，是絕對式光柵尺癿領(lǐng)軍者，是國內(nèi)首套機場道面異物檢測系統(tǒng)癿首創(chuàng)者。
盈利預(yù)測與估值。我們基于保守預(yù)期假設(shè)公司軍品訂單保持2015 年水平，民品產(chǎn)業(yè)化推進節(jié)奏延續(xù)2015 年水平，預(yù)計2016-2018 年EPS 分別為0.34、0.52 和0.53 元，對應(yīng)2018 年P(guān)E 為99 倍?？紤]到公司為信息化軍工股秲?nèi)睒税m，軍品訂單在信息化建設(shè)加速背景下存超預(yù)期可能，給予推薦評級。
風(fēng)險提示：軍品訂單波勱，公司新品產(chǎn)業(yè)化受阻，民用產(chǎn)品市場拓展不及預(yù)期
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