>> 華創(chuàng)證券-網(wǎng)宿科技（300017）中報深度點評-160805
| 上傳日期： |
2016/8/6 |
大小： |
806KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
束海峰 |
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此報告為加密報告 |
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b) 網(wǎng)宿未來兩年將繼續(xù)受益于中國互聯(lián)網(wǎng)出海浪潮，近兩年預(yù)計海外營收增速依然能維持在100%水平。
2.網(wǎng)宿中長期觀點：CDN 行業(yè)中長期看多，國內(nèi)謹慎，國外樂觀a) CDN 行業(yè)在經(jīng)過了直播拉動的高速增長后,未來短期增速可能會放緩進入平穩(wěn)增長期，隨著VR 等大流量的應(yīng)用接力支撐，全球流量業(yè)務(wù)將維持高速增長，維持CDN 行業(yè)每年30-40%左右的增長預(yù)期。
b) 國內(nèi)市場已從雙寡頭演變?yōu)樾屡f勢力的絞殺，大中小型客戶服務(wù)分化。未來產(chǎn)品形態(tài)從資源付費轉(zhuǎn)為按效果付費，需求上移到SAAS層。未來行業(yè)CDN 降價是大概率事件，網(wǎng)宿國內(nèi)增速可能會逐步回歸到行業(yè)平均水平。
c) 除歐美,東亞成熟區(qū)域外,其余區(qū)域的滲透率還較低,但中國互聯(lián)網(wǎng)出海確呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。海外Akamai 巨頭在新興領(lǐng)域技術(shù)儲備無法滿足中國其余出海需求,給中國出海CDN 廠商又一次爆發(fā)的機遇?？炊嗑W(wǎng)宿科技國外業(yè)務(wù)發(fā)展。
3.投資建議：
鑒于國內(nèi)CDN 競爭格局，海外CDN 初期擴張策略等因素，繼續(xù)維持網(wǎng)宿中報預(yù)告的結(jié)論，給予推薦評級。
4.風(fēng)險提示：CDN 競爭格局加劇導(dǎo)致營收和利潤增速出現(xiàn)拐點
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