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    營收持續(xù)高增長，新興業(yè)務(wù)投入暫時拖累利潤增速。業(yè)績符合我們預(yù)期。收入同比增長40.7%，主要由于教育、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品運(yùn)營、支撐軟件等保持較快增長帶動；毛利率與去年同期相比下降1.6 個百分點(diǎn)，主要由于持續(xù)加大在人工智能開放平臺、教育等重點(diǎn)方向投入導(dǎo)致費(fèi)用成本上升所致，隨著教育業(yè)務(wù)的深耕以及人工智能開放平臺生態(tài)的搭建，我們判斷毛利率回升是大概率事件；公司銷售費(fèi)用率與去年同期相比增長2.5 個百分點(diǎn)，主要由于銷售擴(kuò)大帶動人員薪酬、差旅費(fèi)上升所致；公司管理費(fèi)用控制得力，費(fèi)用率下降4.4 個百分點(diǎn)。
    人工智能全產(chǎn)業(yè)布局絕對領(lǐng)先，下游商業(yè)化應(yīng)用拓展成效突出。公司在人工智能產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)皆有領(lǐng)先布局，計(jì)算智能層面，投資類腦芯片公司寒武紀(jì)；感知智能層面，在語音合成和識別領(lǐng)域均是頂尖水平；認(rèn)知智能層面，在語義理解、機(jī)器翻譯均擁有核心關(guān)鍵技術(shù)，訊飛超腦更是行業(yè)前沿。公司下游市場拓展成效顯著，教育行業(yè)，已是行業(yè)龍頭；汽車行業(yè)，人機(jī)交互產(chǎn)品前裝市場占有率絕對領(lǐng)先；開放平臺運(yùn)營方面，訊飛開放平臺總用戶數(shù)已達(dá)8.1 億；2C 市場領(lǐng)域，訊飛輸入法、智能硬件等均處于領(lǐng)先地位；政府行業(yè)拓展亦取得較好效果。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策變動風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)變動風(fēng)險(xiǎn)；人才流失風(fēng)險(xiǎn)；